如果從2012年算起，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的頹勢(shì)已經(jīng)持續(xù)8年了。造成這種頹勢(shì)的原因很多，分析的文章也多，在此不再細(xì)述。首先來回顧中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)近3年的走勢(shì)。2019年2月，中國(guó)拍賣行業(yè)協(xié)會(huì)文化藝術(shù)品拍賣專業(yè)委員會(huì)發(fā)布了《2018年度全國(guó)十家文物藝術(shù)品拍賣企業(yè)述評(píng)》。這份報(bào)告以北京保利、中國(guó)嘉德、北京匡時(shí)、西泠拍賣等10家拍賣公司為樣本，分析了中國(guó)藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。我們不妨結(jié)合2016年度和2017年度的報(bào)告，大致梳理一下近年來中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的特點(diǎn)。

　　中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的特點(diǎn)

　?。?016-2018）

　　從市場(chǎng)規(guī)模和門類結(jié)構(gòu)的維度來看，近年來中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)主要呈現(xiàn)兩個(gè)特點(diǎn)：

　　第一，市場(chǎng)規(guī)模：波動(dòng)較大，不容樂觀。

　　2016年，上述10家公司共舉辦了403個(gè)拍賣專場(chǎng)，上拍拍品64516件（套），成交47162件（套），成交率為73.10%，成交額為195.65億元。與2015年相比，成交量基本保持穩(wěn)定，成交額增長(zhǎng)了16.23%，回升到了2014年的規(guī)模。但具體來看，這16.23%的增幅主要是由于北京匡時(shí)的業(yè)績(jī)比上一年翻了一番，成交額高達(dá)48.04億元。其他9家公司合計(jì)147.60億元的成交額實(shí)際上與2015年基本持平。當(dāng)然，這背后又跟北京匡時(shí)被上市公司——宏圖高科收購(gòu)100%股權(quán)的對(duì)賭協(xié)議有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。


　　藍(lán)瑛 山水雙冊(cè)（24開選登一開《碧山紅樹》） 1642年作 中國(guó)嘉德香港2019春拍 成交價(jià)：2980萬(wàn)港元

　　4月1日，中國(guó)嘉德香港2019春拍收官，總成交額3.72億港元。中國(guó)書畫專場(chǎng)，以明末清初武林派領(lǐng)軍畫家藍(lán)瑛的《山水》雙冊(cè)作為封面作品，以2980萬(wàn)港元成交；亞洲二十世紀(jì)及當(dāng)代藝術(shù)拍賣亦交出漂亮成績(jī)單，趙無(wú)極《01.03.99》以3771萬(wàn)港元奪得本季拍賣頭魁。瓷器工藝品拍賣，清雍正茶葉末釉茶壺以543萬(wàn)港元成交；珠寶拍賣如49.06克拉天然緬甸藍(lán)寶石戒指，以1625萬(wàn)港元成交。

　　2017年，10家公司共舉辦了417個(gè)拍賣專場(chǎng)，上拍拍品67895件（套），成交49445件（套），成交率為72.83%，成交額為220.27億元。與2016年相比，成交量保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，成交額增長(zhǎng)了24.62億元，增幅達(dá)12.58%。在2017年，10家公司普遍呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，可以說是自2011年中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)高峰之后成交額最高的一年。這一方面說明，拍品本身的質(zhì)量重要。不少“千萬(wàn)級(jí)”和“億元級(jí)”拍品，有時(shí)候不太受中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)行情甚至中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的影響。另一方面也說明，2017年的數(shù)據(jù)增長(zhǎng)具有一定的偶然性。

　　2018年，10家公司共舉辦了400個(gè)拍賣專場(chǎng)，上拍拍品64946件（套），成交48420件（套），成交率為74.56%，成交額為176.35億元。與2017年相比，成交量基本持平，成交額則下降了19.94%。在這10家公司中，除廣東崇正逆勢(shì)增長(zhǎng)14.63%外，其他公司均出現(xiàn)了不同程度的下滑。多數(shù)公司下滑幅度在20%左右，個(gè)別公司的下滑幅度甚至接近一半。形勢(shì)不容樂觀。

　　第二，門類結(jié)構(gòu)：書畫支撐，分化嚴(yán)重。

　　就中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的門類結(jié)構(gòu)而言，中國(guó)書畫對(duì)中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的穩(wěn)定起到了關(guān)鍵性的作用。

　　2016年，10家公司的中國(guó)書畫拍品成交額占到了所有拍品總成交額的63.30%。與2015年相比，中國(guó)書畫的成交額增長(zhǎng)了26.99%。增長(zhǎng)的主要原因在于古代書畫的迅猛增長(zhǎng)。2017年度，10家公司成交額為46.78億元，與2015年相比，成交額增長(zhǎng)了75.80%。因此，可以說是古代書畫在很大程度上拉動(dòng)了2016年中國(guó)書畫市場(chǎng)的增長(zhǎng)。同期的近現(xiàn)代書畫成交額增長(zhǎng)了11.15%；當(dāng)代書畫成交額則下滑了15.01%。

　　2017年，10家公司的中國(guó)書畫成交額占到了所有拍品總成交額的63.66%，與上一年基本持平。但門類結(jié)構(gòu)卻發(fā)生了不小的變化：近現(xiàn)代書畫占到了所有拍品總成交額的42.81%，比2016年提升6.34個(gè)百分點(diǎn)；古代書畫占到了15.91%，比2016年下滑了8個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)代書畫占到了4.94%，比2016年提升了2.02個(gè)百分點(diǎn)。但當(dāng)代書畫成交額接近翻番的主要原因是當(dāng)年有5件（套）崔如琢作品成交價(jià)過千萬(wàn)（其中2件過億）。假如剔除這一業(yè)內(nèi)存在爭(zhēng)議的數(shù)據(jù)，2017年的當(dāng)代書畫市場(chǎng)狀況其實(shí)很不樂觀。

　　2018年，10家公司的中國(guó)書畫成交額占到了所有拍品總成交額的51.60%。尤其需要說明，這是在比2017年的成交量增加1892件（套），成交率提升近2個(gè)百分點(diǎn)的背景下，成交額卻下滑了35.10%。具體來說，古代書畫的成交額下滑了29.33%?！扒f(wàn)級(jí)”古代書畫比2017年減少了23件，“億元級(jí)”古代書畫則由2017年的4件減至2018年的2件。近現(xiàn)代書畫的成交額下滑了34.61%。成交價(jià)在5000萬(wàn)元以上的近現(xiàn)代書畫作品繼續(xù)保持2017年的15件，但“億元級(jí)”近現(xiàn)代書畫的數(shù)量則由2017年的8件減至2018年的5件。當(dāng)代書畫的成交額降幅高達(dá)53.13%，可謂腰斬。“百萬(wàn)級(jí)”當(dāng)代書畫由2017年的131件減少至93件，而“千萬(wàn)級(jí)”當(dāng)代書畫僅有2件。

　　中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的趨勢(shì)

　?。?019-）

　　對(duì)于中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的趨勢(shì)，我有兩個(gè)特征上的基本判斷：

　　首先，藝術(shù)品的資產(chǎn)配置屬性越來越突出：需求端的結(jié)構(gòu)將發(fā)生顯著變化。

　　梅建平和摩西關(guān)于“梅-摩藝術(shù)品指數(shù)”（Mei/Moses Art Index）的大量研究表明，藝術(shù)品指數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的半年增長(zhǎng)率相關(guān)系數(shù)很低。同樣的低相關(guān)性也體現(xiàn)在藝術(shù)品指數(shù)與債券指數(shù)方面。由于相關(guān)性越低，越能平衡資產(chǎn)組合中其他種類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，因此，藝術(shù)品能夠在資產(chǎn)組合多元化中發(fā)揮積極作用，成為資產(chǎn)配置的重要選項(xiàng)。


　　趙無(wú)極 三聯(lián)作1987-1988 布面油彩 200×486cm 1987至1988年作 佳士得2019香港春拍 估價(jià)：1.2-1.5億港元

　　佳士得2019香港春季拍賣將于5月24日至29日舉行，包括亞洲二十世紀(jì)及當(dāng)代藝術(shù)、中國(guó)古代及近現(xiàn)代書畫、中國(guó)瓷器及工藝精品、瑰麗珠寶、精致名表、珍罕名釀與手袋及配飾等品類。領(lǐng)銜拍品為趙無(wú)極的《三聯(lián)作 1987-1988》，是趙氏最重要及最大型的三聯(lián)作之一，更是首度亮相拍賣市場(chǎng)。同期將舉行講座、展覽及藝術(shù)論壇。

　　正如亞洲藝術(shù)品金融商學(xué)院創(chuàng)始人范勇所說：“從1949年到現(xiàn)在，藝術(shù)品一直游離于國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表之外，形成了巨大的‘表外資產(chǎn)’”。這種“表外資產(chǎn)”的屬性正在由于兩個(gè)方面的原因而備受重視：第一是日益嚴(yán)厲的央行大額資金監(jiān)管。中國(guó)人民銀行的新政策規(guī)定，自2018年12月1日起，公司賬戶與個(gè)人銀行賬戶超過20萬(wàn)元人民幣的資金交易將被重點(diǎn)稽查，有疑問的交易甚至要求銀行拒絕辦理。第二是愈加強(qiáng)烈的房地產(chǎn)稅落地預(yù)期。在這樣的大背景下，藝術(shù)品的“表外資產(chǎn)”屬性和資產(chǎn)配置屬性將更受收藏者和投資者的重視。

　　其次，藝術(shù)品整體估值水平處于相對(duì)低位：藝術(shù)品的投資價(jià)值將日益凸顯。

　　如果從2011年的拐點(diǎn)算起，2018年的中國(guó)藝術(shù)品拍品均價(jià)創(chuàng)下了8年來的新低。2011年的中國(guó)藝術(shù)品拍品的均價(jià)為65.28萬(wàn)元/件（套），2012年即猛跌至39.57萬(wàn)元/件（套），此后以每年1萬(wàn)元左右的幅度持續(xù)下跌，直至2016年回升到41.48萬(wàn)元/件（套），并在2017年達(dá)到2012年以來的最高值——44.55萬(wàn)元/件（套），但第2年就又跌至8年來的最低值——36.42萬(wàn)元/件（套）。從上述數(shù)據(jù)來看，中國(guó)藝術(shù)品的整體估值水平顯然處于歷史相對(duì)低位，其投資價(jià)值也將日益凸顯。舉個(gè)不太恰當(dāng)?shù)谋扔?，目前中?guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的估值水平，可能比較類似于2400-2600點(diǎn)的上證指數(shù)。

　　10年前，在全球金融危機(jī)的大背景下，我曾提出藝術(shù)品市場(chǎng)底部的“區(qū)間論”：藝術(shù)品市場(chǎng)的“底”不是一個(gè)“點(diǎn)位”，而是一個(gè)“區(qū)間”。因此，不能坐等所謂的價(jià)格最低點(diǎn)出現(xiàn)，而應(yīng)該隨時(shí)關(guān)注有沒有“好東西”現(xiàn)身市場(chǎng)。因?yàn)楫?dāng)市場(chǎng)行情過于低迷時(shí)，假如不是由于特殊原因的話——例如促成藝術(shù)品流轉(zhuǎn)的“3D”規(guī)律——Death（死亡）、Divorce（離婚）、Debt（債務(wù)），賣家根本不會(huì)出貨，買家也很難以低價(jià)買到“好東西”。今天，整體估值水平處于相對(duì)低位的中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)是非常值得把握的又一次買入良機(jī)。