藝術(shù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)中心發(fā)布《2015全球藝術(shù)市場(chǎng)年度報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》）顯示，盡管全球經(jīng)濟(jì)不景氣，但藝術(shù)市場(chǎng)仍表現(xiàn)出強(qiáng)勁生命力，其中，純藝術(shù)類市場(chǎng)通過公開拍賣，獲得高達(dá)112億美元的總成交額。而隨著國內(nèi)消費(fèi)信托瞄上藝術(shù)品以及藝術(shù)品電商崛起，藝術(shù)品金融再次點(diǎn)燃投資者的熱情。

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　　平價(jià)親民的投資領(lǐng)域

　　Artprice集團(tuán)創(chuàng)始人兼總裁蒂埃里·埃爾曼表示，就全球而言，美國藝術(shù)品市場(chǎng)在連續(xù)五年將頭把交椅讓給中國后，2015年憑借在紐約實(shí)現(xiàn)的多場(chǎng)天價(jià)專拍，以38.38%的市場(chǎng)份額重新躍居第一。而中國市場(chǎng)占據(jù)第二名的位置，市場(chǎng)份額為30.19%；英國以18.58%份額位居第三。

　　值得注意的是，藝術(shù)品市場(chǎng)國際化步伐加快，中國藏家頻頻出手購買西方藝術(shù)品，來自中國的資金也從側(cè)面推動(dòng)了西方藝術(shù)品價(jià)格提升。雅昌藝術(shù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)中心創(chuàng)始人萬捷表示，從王健林購買莫奈的《睡蓮池與玫瑰》（2041萬美元）、中國內(nèi)地買家購買梵高的《阿里斯康道路》（6633萬美元），到劉益謙以1.7億美元購買莫迪利安尼的名作《側(cè)臥的裸女》，中國藏家海外購買力愈加強(qiáng)勁。美國《ARTnews》2015年“頂級(jí)藏家200強(qiáng)”名單中，有14位來自中國的藏家上榜，創(chuàng)歷史最高。

　　《報(bào)告》指出，在利率為負(fù)及股市萎靡不振的大背景下，藝術(shù)品市場(chǎng)看上去相當(dāng)健康，僅當(dāng)代藝術(shù)部分就在過去16年里實(shí)現(xiàn)1200%的年成交額增幅，一件藝術(shù)作品的平均價(jià)值也實(shí)現(xiàn)43%的直線上升。這其中，藝術(shù)品多樣化的價(jià)格，正推動(dòng)該市場(chǎng)成為平價(jià)親民的金融投資領(lǐng)域。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，四分之三的攝影、素描和版畫作品成交價(jià)都在5000美元以下，75%的畫作和雕塑作品以低于7200美元的價(jià)格成交。就個(gè)人投資者而言，市場(chǎng)價(jià)格較親民的主要集中在水彩素描（29%）和版畫（18%），當(dāng)然更多的為油畫（42%），而攝影（4%）和雕塑（6%）作品所占比例依舊較低。

　　去年市場(chǎng)中，2萬美元以上的交易品逐漸形成非常受歡迎的新投資類別?！秷?bào)告》指出，“收購價(jià)超過2萬美元的藝術(shù)品不再被認(rèn)為是沖動(dòng)投資。事實(shí)上，如果投資得當(dāng)，此類投資可晉升為潛力無限的金融投資組合。當(dāng)然，應(yīng)該將價(jià)格指數(shù)變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)考慮在內(nèi)，不過這些風(fēng)險(xiǎn)能與產(chǎn)生巨大收益的期望值相互抵消?！?br/>
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　　藝術(shù)品“牽手”消費(fèi)信托

　　與全球市場(chǎng)相比，國內(nèi)藝術(shù)品市場(chǎng)近年從高潮到低谷，走出一根大陰線。不過，由于“資產(chǎn)配置荒”，投資者對(duì)另類資產(chǎn)的關(guān)注度開始升溫，令相關(guān)投資產(chǎn)品再次出現(xiàn)在市場(chǎng)。

　　近期，建信信托與建行北京分行及相關(guān)合作機(jī)構(gòu)聯(lián)合推出的一款藝術(shù)品消費(fèi)信托熱銷，很快募集了2億元資金。據(jù)悉，該產(chǎn)品規(guī)模2億元，期限12個(gè)月。運(yùn)行期間，委托人享有3次消費(fèi)選擇權(quán)，在推介期間（第1次消費(fèi)選擇權(quán)）及信托計(jì)劃存續(xù)第8至第12個(gè)月時(shí)（第3次消費(fèi)選擇權(quán)），自藝術(shù)品合作機(jī)構(gòu)篩選出的藝術(shù)品現(xiàn)貨清單畫冊(cè)選擇各類藝術(shù)品進(jìn)行消費(fèi)；有權(quán)在信托計(jì)劃存續(xù)第5個(gè)月至第8個(gè)月（第2次消費(fèi)選擇權(quán)），自藝術(shù)品合作機(jī)構(gòu)為委托人組織的藝術(shù)品展覽中選擇是否消費(fèi)。委托人可選擇行使消費(fèi)權(quán)購買藝術(shù)品，也可選擇放棄消費(fèi)權(quán)。若選擇放棄消費(fèi)權(quán)，委托人可獲得全部投資本金和收益；若選擇消費(fèi)，則需抵扣藝術(shù)品消費(fèi)金額。

　　對(duì)于此次建信信托推出的藝術(shù)品消費(fèi)信托，分析人士表示，這是藝術(shù)品金融的一種創(chuàng)新模式。近十年，包括藝術(shù)品質(zhì)押貸款、藝術(shù)品基金、藝術(shù)品信托、藝術(shù)品資產(chǎn)組合、藝術(shù)品份額化交易、藝術(shù)品指數(shù)和藝術(shù)品回購等，中國的藝術(shù)品金融創(chuàng)新不少，但在市場(chǎng)調(diào)整中都表現(xiàn)出較大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。此次推出的藝術(shù)品消費(fèi)信托在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上更強(qiáng)調(diào)消費(fèi)功能，投資者不需過多考慮藝術(shù)品的鑒定估值、變現(xiàn)問題，可根據(jù)個(gè)人主觀偏好選擇性消費(fèi)藝術(shù)品。

　　中國人民大學(xué)藝術(shù)品金融研究所副所長黃雋表示，藝術(shù)品消費(fèi)信托的金融屬性表現(xiàn)在：信托公司通過對(duì)募集的資金進(jìn)行專業(yè)投資，如在貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)或?qū)崢I(yè)等領(lǐng)域進(jìn)行投資運(yùn)作，獲得收益。一般來說，由于要求保本和一定的回報(bào)，所以藝術(shù)品消費(fèi)信托資金的投資領(lǐng)域應(yīng)該風(fēng)險(xiǎn)較低。在消費(fèi)信托到期后，投資者按照約定數(shù)額收回投資金和收益，高出部分的收益歸信托公司所有。信托公司在信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性和信托制度隔離方面有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，信托公司作為第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，確保資金專項(xiàng)運(yùn)用。對(duì)于期限較長的藝術(shù)品消費(fèi)信托，信托公司還可搭建“權(quán)益交換與轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，實(shí)現(xiàn)在途消費(fèi)信托產(chǎn)品的流通。

　　“需要注意的是，購買消費(fèi)信托主要目的是購買消費(fèi)權(quán)益，而不是資金的高額回報(bào)。其風(fēng)險(xiǎn)在于消費(fèi)信托項(xiàng)目的消費(fèi)權(quán)益能否實(shí)現(xiàn)，是否達(dá)到預(yù)期的質(zhì)量。消費(fèi)信托的最終目的是為了更好的消費(fèi)藝術(shù)品?！秉S雋指出，藝術(shù)品消費(fèi)者可以用較便宜的價(jià)格享受到優(yōu)質(zhì)藝術(shù)品的購買權(quán)和服務(wù)權(quán)。就藝術(shù)品供應(yīng)方來說，則有利于培育年輕藝術(shù)家的市場(chǎng)，促進(jìn)藝術(shù)品消費(fèi)市場(chǎng)繁榮。

　　3“互聯(lián)網(wǎng)+”滲透藝術(shù)品市場(chǎng)

　　盡管藝術(shù)品投資熱潮似乎卷土重來，但國內(nèi)藝術(shù)品市場(chǎng)尚在發(fā)展初期，蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)仍需警惕。如2010年前后，藝術(shù)品市場(chǎng)火爆使得藝術(shù)品信托收益率水漲船高，一度達(dá)到10%至12%。然而，隨著藝術(shù)品市場(chǎng)開始調(diào)整，這類產(chǎn)品的收益率開始分化，甚至遇到兌付危機(jī)，讓投資者心有余悸。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在融資、投資、管理三類產(chǎn)品中，融資類藝術(shù)品信托風(fēng)險(xiǎn)較小且收益穩(wěn)定；投資類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，類似“陽光私募”，很大程度取決于投資顧問的投資及風(fēng)控能力；管理型產(chǎn)品的最終退出有賴于簽約藝術(shù)家的估值提升，風(fēng)險(xiǎn)更大。

　　當(dāng)然也有運(yùn)作好的。2015年9月8日，由北京保利藝術(shù)投資管理有限公司擔(dān)任投資顧問，與國投信托合作成立的國內(nèi)首只藝術(shù)品投資型信托計(jì)劃——保利4號(hào)到期順利結(jié)束，該項(xiàng)目年化收益率近17%，扣除各方費(fèi)用后，投資人年化收益率約13.16%。

　　國投泰康信托創(chuàng)新業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理李強(qiáng)介紹，投資類藝術(shù)品信托有三大要點(diǎn)：一是嚴(yán)格甄選投資標(biāo)的，秉持精珍稀的原則，著重選擇在藝術(shù)史上具有重要地位、傳承有序的作品。二是分散投資品類，不能過于集中在某一類藝術(shù)品上，如書畫、青銅、瓷器、玉器等。三是選擇適當(dāng)?shù)暮献骰锇?，如保?號(hào)與保利藝術(shù)品投資管理有限公司合作，雙方作為藝術(shù)品投資行業(yè)先行者，在藝術(shù)品投融資及基金管理方面積累了豐富的資源及運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，能精準(zhǔn)把控市場(chǎng)及專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　除了把控產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，細(xì)分市場(chǎng)也成為藝術(shù)品金融的發(fā)展方向。在黃雋看來，應(yīng)以消費(fèi)需求為端口，促進(jìn)藝術(shù)品金融市場(chǎng)發(fā)展。比如，藝術(shù)品消費(fèi)的金融支持可以藝術(shù)品電商作為切入點(diǎn)。藝術(shù)品電商平臺(tái)根據(jù)客戶交易和支付習(xí)慣等因素?cái)?shù)據(jù)評(píng)分，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)控制模型，給予客戶幾千至幾萬元不等的個(gè)人消費(fèi)信用貸款額度。消費(fèi)者在電商平臺(tái)上購買藝術(shù)品時(shí)，可選擇分期或賒購等方式，使金融與藝術(shù)品消費(fèi)巧妙對(duì)接，“藝術(shù)品金融消費(fèi)市場(chǎng)應(yīng)該瞄準(zhǔn)在城市生活的80后、90后，這個(gè)群體受教育程度普遍較高，對(duì)生活品味的追求超過中老年人，對(duì)文化藝術(shù)品有較大需求，消費(fèi)觀念超前、時(shí)尚，能接受“先購物后付款”?！?br/>
　　事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)的普及正逐漸深入全球藝術(shù)品市場(chǎng)交易?！秷?bào)告》指出，除了能獲取可靠的藝術(shù)市場(chǎng)信息外，推動(dòng)當(dāng)今藝術(shù)市場(chǎng)向前發(fā)展的動(dòng)力還包括在線藝術(shù)銷售的快速發(fā)展（95%的藝術(shù)市場(chǎng)參與者都能連接上網(wǎng)絡(luò)）、藝術(shù)作為一種可靠有趣的資產(chǎn)崛起、藝術(shù)消費(fèi)人群的大規(guī)模增長（從1945年的50萬左右上升至2015年的7000萬左右）、更加年輕的一代進(jìn)入市場(chǎng)。