藝術(shù)品質(zhì)押貸款支持證券的“放行”，給解決藝術(shù)品質(zhì)押貸款過(guò)程中遇到的傳統(tǒng)難題提供了新的金融制度環(huán)境。

　　2015年1月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于中信銀行等27家銀行開(kāi)辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格的批復(fù)》，27家股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行獲得開(kāi)辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的主體資格。該文件的下發(fā)，標(biāo)志著信貸資產(chǎn)證券化備案制的實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)。

　　該政策也為商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)行藝術(shù)品質(zhì)押貸款支持證券，來(lái)解決藝術(shù)品質(zhì)押貸款過(guò)程中遇到的傳統(tǒng)難題提供了重要的金融制度環(huán)境。

　　什么是藝術(shù)品質(zhì)押貸款支持證券

　　藝術(shù)品質(zhì)押貸款支持證券，是指由商業(yè)銀行作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將藝術(shù)品質(zhì)押貸款資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)發(fā)行的以該資產(chǎn)所產(chǎn)生的本息支付其收益的證券。信托機(jī)構(gòu)以信托財(cái)產(chǎn)為限向投資者承擔(dān)支付藝術(shù)品質(zhì)押貸款支持證券收益的義務(wù)。與一般的股票和債券不同，藝術(shù)品質(zhì)押貸款支持證券不是對(duì)某一經(jīng)營(yíng)實(shí)體的利益要求權(quán)，而是對(duì)藝術(shù)品質(zhì)押貸款資產(chǎn)所產(chǎn)生的本息和剩余權(quán)益(優(yōu)先收購(gòu)權(quán))的要求權(quán)，是一種以資產(chǎn)信用為支持的具有債券性質(zhì)的藝術(shù)金融工具。

　　其具體思路是：

　　第一步 商業(yè)銀行在發(fā)放某筆藝術(shù)品質(zhì)押貸款時(shí)，通過(guò)由商業(yè)銀行或文化產(chǎn)權(quán)交易所設(shè)立的“藝術(shù)品質(zhì)押貸款支持證券交易平臺(tái)”發(fā)布擬質(zhì)押藝術(shù)品的相關(guān)信息并進(jìn)行詢價(jià)招標(biāo)，投資者(投標(biāo)者)在自行鑒定真?zhèn)魏驮u(píng)估價(jià)格后給出自己愿意收購(gòu)的有效報(bào)價(jià)(預(yù)收購(gòu)價(jià))。

　　第二步 商業(yè)銀行在綜合比較和評(píng)價(jià)諸多投標(biāo)者的信用狀況及其預(yù)收購(gòu)報(bào)價(jià)后確定中標(biāo)者。投資者(中標(biāo)者)在支付預(yù)收購(gòu)報(bào)價(jià)的全部或部分款項(xiàng)后，即獲得該筆藝術(shù)品質(zhì)押貸款支持證券。商業(yè)銀行則按照該預(yù)收購(gòu)價(jià)(通常為該藝術(shù)品當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格的4至5折)向借款者發(fā)放貸款。

　　第三步 當(dāng)該筆貸款到期時(shí)，假如借款者順利還款，投資者可獲得商業(yè)銀行從借款者處得到的幾乎全部或部分本息，商業(yè)銀行則由于為借款者和投資者提供了服務(wù)而收取相關(guān)服務(wù)費(fèi)。假如借款者不能按期還款，投資者則以預(yù)收購(gòu)價(jià)購(gòu)得借款者用于質(zhì)押貸款的藝術(shù)品。