時至今日，中國藝術金融的發(fā)展從最初的銀行試水到份額化交易等各種金融形式集體爆發(fā)，再到警惕風險、監(jiān)管趨緊，走過了一段不平靜的歷程。目前，除了藝術品質押貸款進入到少數銀行的業(yè)務范圍，藝術金融沒有了前幾年的熱鬧勁。真?zhèn)舞b定、價值評估、運營成本、退出機制等問題長期懸而未決也使得藝術金融到了一個瓶頸或者轉折點。

　　從藝術市場的現狀來看，藝術品一、二級市場的問題使得藝術金融難以從中找到突破口。以畫廊為主體的藝術品一級市場處于低潮期，可能與形同虛設的代理機制有關。在中國的特殊市場環(huán)境下，藝術家經常繞開代理畫廊向買家直接出售、甚至直接與拍賣市場對接送拍，那么畫廊只是借道途徑或者寄售商店。另一方面，經濟下行的壓力以及營業(yè)稅、增值稅等遠高于拍賣市場的稅負，也提高了畫廊培育、推廣藝術家的成本。以拍賣行為主體的藝術品二級市場在作品真?zhèn)巍⒊山粌r格、真實交割率等方面一直存在諸多問題。此外，盡管拍賣行近年積極改變營銷策略，更側重于在商業(yè)與學術上跨界，但過去的拍賣—基金、拍賣—信托、拍賣—質押等藝術金融形式取道二級市場的亮點仍是其退出途徑。

　　既然藝術品一、二級市場的倒掛現象很難在短期內改變，承擔藝術家推廣的一級市場不景氣，而連接藝術品市場終端的二級市場主要承擔退出功能，藝術金融從哪一方面切入都有所偏頗，那么是否存在著第三條道路？在當前藝術金融監(jiān)管環(huán)境下，由機構收藏興起而帶動起來的民營美術館也許是藝術金融的另一種路向。

　　民營美術館1991年就開始在國內萌芽。2002年以來，國內民營美術館的概念不斷拓展，美術館系統不斷強化。2008年以后，外資民營美術館帶來新的運作模式，尤其近年文化產業(yè)轉型帶動起來的機構收藏熱也助推了新一輪民營美術館建設熱潮。各個階段最具有代表性的美術館是炎黃藝術館、今日美術館、尤倫斯當代藝術中心、龍美術館等。機構收藏的興起，特別是文化地產熱引發(fā)的藝術與地產聯姻是民營美術館大爆發(fā)的一個重要原因。

　　從目前現狀來說，民營美術館受限于資金問題、受困于公共推廣，即資金來源主要依附于機構主業(yè)，難以實現獨立運營，以館養(yǎng)館。此外，在公共審美教育推廣上，則是面臨展品不豐富、觀眾少的問題。然而，由于操作模式靈活，民營美術館可以在一定程度上規(guī)避一級市場的問題以及二級市場的局限。首先，由于美術館的運營是以展覽為導向，而非像畫廊那樣以代理簽約藝術家為導向。因此，策展取決于美術館的主體定位，而少了推廣、培育藝術家的壓力。無論是通過展覽收藏作品、充實館藏，還是通過展覽部分代理作品銷售分成，民營美術館的展覽一般量少而精簡，更加強調自身定位的延續(xù)性與沉淀性。

　　在市場對接方面，民營美術館也有自身的優(yōu)勢。從目前活躍的藝術金融形式來看，兩極分化情況非常明顯，即偏重高端的藝術品投資市場與側重中低端的藝術品電商市場的分化。就前者而言，特別是今年4月銀監(jiān)會下發(fā)了《關于調整信托公司凈資本計算標準有關事項的通知(征求意見稿)》，7月證監(jiān)會發(fā)布了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法(征求意見稿)》，監(jiān)管機構警惕藝術品信托風險與鼓勵藝術品私募基金的態(tài)度對比，意味著中長期管理型的藝術品投資方式是未來的主要趨勢。民營美術館一方面以策展為導向，另一方面也出現了以藏家培養(yǎng)為導向展開對接市場與學術的沙龍、研討等方式，很大程度上能夠成為藝術品私募基金的重要載體。

　　在公共教育方面，隨著文化產業(yè)的持續(xù)升溫，我們也看到相關扶持政策的出臺，這對于目前尚待提升的民營美術館也是重大利好。例如前不久，北京市文化局計劃開展2014年民營美術館優(yōu)秀藝術展覽項目以及公眾藝術教育活動，對于優(yōu)秀項目進行獎勵性扶持。美術館之所以不同于一、二級市場，也在于其文化推廣與公共教育。公立美術館與民營美術館的定位固然有所差異，但是如果我們對照西方現代美術館的發(fā)展就可以看到，發(fā)展中的民營美術館結合當代文化推廣進行布局是一個重要模式，其未來的市場與文化價值是不言而喻的。

　　在市場轉型時期，各方市場職能處于調整之中，也許從當前民營美術館的發(fā)展可以看到藝術金融的某些亮點。