信托大家都已不陌生，不過什么是另類信托？這幾年，紅木、生豬、紅酒、藝術(shù)品、翡翠、瓷器、版權(quán)等都成為了投資標(biāo)的。其中藝術(shù)品信托作為另類信托的代表，在2011年興起，當(dāng)年發(fā)行規(guī)模達(dá)到55億元，同比暴增626.17%。而到2013年，規(guī)模不足十億元。在島城大部分銀行和第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，已難覓藝術(shù)品信托蹤影。

　　今年沒有新的藝術(shù)品信托計(jì)劃

　　“國內(nèi)的藝術(shù)品信托與其他信托市場相比，雖然起步很晚，規(guī)模也較小，但藝術(shù)品信托的發(fā)展速度卻是很快的。不過目前來看，發(fā)展周期也顯得短命。”一家信托公司的分析師告訴記者，藝術(shù)品信托市場的好壞，主要取決于藝術(shù)品市場自身的發(fā)展，目前國內(nèi)藝術(shù)品市場正處于調(diào)整期，藝術(shù)品信托從鼎盛時(shí)期的一年55億元，跌到了2013年的不足10億元。2014年的這兩個(gè)月，還沒出現(xiàn)新的藝術(shù)品信托計(jì)劃。

　　國內(nèi)首款藝術(shù)品信托產(chǎn)品誕生于2009年。當(dāng)年，國投信托推出的“國投信托·盛世寶藏1號保利藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”，募集資金規(guī)模為4650萬元，主要用于購買數(shù)名著名畫家知名畫作的收益權(quán)。2010年共有2家信托公司發(fā)了10款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模為7.5億元。但到了2011年，共有18家信托公司發(fā)行45款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，累計(jì)發(fā)行規(guī)模超過55億元，比2010年猛增約626% 。

　　而從2012年開始，當(dāng)代藝術(shù)成交價(jià)格的大幅縮水，藝術(shù)品信托市場忽然降溫。數(shù)據(jù)顯示，2012年共發(fā)行了34款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模為33.46億元。進(jìn)入2013年后，藝術(shù)品市場的持續(xù)調(diào)整則令藝術(shù)品信托市場跌到了谷底。數(shù)據(jù)顯示，2013年新發(fā)行的藝術(shù)品產(chǎn)品僅有5款，發(fā)行規(guī)模還不足10億元。

　　銀行、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)都不做了

　　購買信托理財(cái)產(chǎn)品有三個(gè)渠道，可以通過信托公司的直銷渠道購買，也可通過第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，另外銀行也有代銷服務(wù)。2月7日，記者先后從諾亞青島財(cái)富中心和恒天財(cái)富青島分公司兩家較大的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)獲悉，藝術(shù)品信托產(chǎn)品早就已經(jīng)不再推了。不光第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)不再銷售藝術(shù)品信托，各家銀行也鮮有代售藝術(shù)品信托的。

　　2010年正是藝術(shù)品信托發(fā)展的火熱時(shí)期，字畫收藏愛好者徐先生當(dāng)時(shí)也看好了一款書法信托，不過最終因?yàn)榱鲃?dòng)資金不夠而作罷，但徐先生一直關(guān)注著自己看好的那款信托產(chǎn)品。“2010年，吉林信托推出的雅盈堂藝術(shù)品收益權(quán)集合資金信托計(jì)劃，當(dāng)時(shí)要募集資金4.5億，募集資金巨大。這個(gè)信托是以北宋黃庭堅(jiān)書法《砥柱銘》作為抵押物，當(dāng)時(shí)算是轟動(dòng)了藝術(shù)品圈子的，但后來被證實(shí)是《砥柱銘》持有者利用拍賣市場的不透明，虛抬了拍賣價(jià)格，最后相關(guān)人員也被查處了?！?br/>
　　為不砸牌子，低價(jià)拍賣藝術(shù)品來兌付

　　2011年國內(nèi)藝術(shù)品信托發(fā)行規(guī)模為55億元，如果按80%的藝術(shù)品信托通過拍賣方式退出市場計(jì)算，2013年藝術(shù)品拍賣市場至少需要40億元的資金來接盤藝術(shù)品信托。然而，藝術(shù)品價(jià)格在2013年已經(jīng)整體價(jià)格下跌30%以上，這也意味著2011年買入的藝術(shù)品，2013年賣出，不僅賺不到錢，反而還要賠錢，為了兌付產(chǎn)品，各家信托公司不惜墊錢。然而，在記者向有到期產(chǎn)品的信托公司求證時(shí)，得到的答復(fù)清一色是：“我們已經(jīng)如期兌付，產(chǎn)品運(yùn)作良好”。

　　一位不愿透露姓名的信托業(yè)內(nèi)人士稱：“一般信托公司不會對外公開產(chǎn)品兌付信息。而且現(xiàn)在沒有不兌付的信托，這關(guān)系到以后其他產(chǎn)品發(fā)行問題，前兩年發(fā)行的藝術(shù)品信托要么想辦法走別的通道解決了，要么到期公司自己先墊錢兌上，再內(nèi)部繼續(xù)處理問題產(chǎn)品，比如說低價(jià)拍賣抵押藝術(shù)品。一億元左右的小規(guī)模的藝術(shù)品信托到期了，信托公司都會想辦法進(jìn)行剛性兌付，否則自己就把信托公司的牌子砸了?！?br/>
　　除了墊付，融資方難以還款時(shí)，還會用發(fā)新產(chǎn)品來還舊產(chǎn)品，起到延期作用。比如華融信托2011年發(fā)行的“正德藝術(shù)品基金集合信托計(jì)劃公告”在2013年11月7日提前終止，產(chǎn)品規(guī)模9000萬，但奇怪的是，就在同日，該公司新產(chǎn)品“融鑫8號正德藝術(shù)品基金二期集合信托計(jì)劃”成立，產(chǎn)品規(guī)模為1.1億，信托人士認(rèn)為這種做法最大的可能就是“發(fā)新還舊”。

　　為降低風(fēng)險(xiǎn)，簽約工藝師也要掏錢湊份

　　盡管藝術(shù)品市場已不被看好，興業(yè)信托還是在2013年12月30日發(fā)行成立“興業(yè)信托·紫玉金砂天甲1號藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”，這是國內(nèi)第一支投資紫砂壺藝術(shù)品的信托計(jì)劃。區(qū)別于其他藝術(shù)品信托，這款信托產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)分為優(yōu)先級、中間級、劣后級，投資比例6：2：1，并且由簽約工藝師購買產(chǎn)品中間級份額的做法，將工藝師利益與投資者利益捆綁在一起，實(shí)現(xiàn)信托產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化，以保證優(yōu)先級收益及紫砂藝術(shù)品的質(zhì)量。

　　恒天財(cái)富的理財(cái)師分析：“引入簽約工藝師購買信托產(chǎn)品中間級份額，這種類似于生產(chǎn)者自己入股的擔(dān)保方式，能夠在一定程度上分散藝術(shù)品信托的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，劣后級風(fēng)險(xiǎn)高，收益率也可能較高，中間級次之，優(yōu)先級風(fēng)險(xiǎn)低，收益率也低。如果信托產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，會先虧劣后級的資金，只有全部的劣后級資金都虧損了，然后才是中間級，最后才是優(yōu)先級資金受損。但如果一個(gè)產(chǎn)品出現(xiàn)盈利，并且盈利很大，那么在分配給優(yōu)先級當(dāng)初協(xié)議約定的收益率時(shí)，認(rèn)購中間級的工藝師也能獲得高于優(yōu)先級的收益?！?br/>