文交所未來命運(yùn)如何?監(jiān)管治理“盲區(qū)”充分暴露
[中藝網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間:
2011-11-29]
今年7月31日,全國各地掛牌開業(yè)的文化藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易所是21家,但短短兩個(gè)月之后,全國掛牌成立和籌建中的藝術(shù)品交易所就達(dá)34家。
事實(shí)上,自從天津文交所爆出交易亂象后,市場熱情逐漸“退燒”,藝術(shù)品份額化交易在經(jīng)歷前期高達(dá)1870%的暴漲后持續(xù)下跌,最近幾家文交所里甚至出現(xiàn)交易冷清、發(fā)行失敗的窘狀。
北京漢唐文交所上市的《冠中版畫》在10月28日上市當(dāng)天就下跌了22%,盤中還停牌10分鐘。11月8日,天津文交所的上市品種《噴薄風(fēng)雷》僅有一手交易,《聲喧亂石》和《滄海浪涌》也都只有兩手的交易量,從整個(gè)10月的投資總結(jié)報(bào)告看,正在交易的20個(gè)品種竟然全線出現(xiàn)下挫,最大的單月跌幅超過30%。
盡管如此,各地新辟文交所的勁頭卻一度絲毫不減。伴隨著激增的數(shù)量,這些文交所又輪番推出了令人眼花繚亂的新“花頭”。由天津文交所原創(chuàng)始人屠春岸負(fù)責(zé)運(yùn)營的山東泰山文交所自稱要嘗試一種可行的模式,推動(dòng)單筆價(jià)值在2000萬元以上的藝術(shù)品份額化上市,還不設(shè)藝術(shù)品份額持有期限,防止到期買盤空虛等。而剛剛重新掛出“資產(chǎn)包”的湖南文交所,宣布自己獨(dú)創(chuàng)出文化藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)按份轉(zhuǎn)讓模式,由原來的連續(xù)競價(jià)交易變?yōu)槿缃竦膶?duì)價(jià)撮合交易,并引入公立博物館作為專業(yè)保管。
11月24日,國務(wù)院下發(fā)“關(guān)于清理整頓各類交易場所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定”,文交所究竟該何去何從?
-相對(duì)于股票而言,藝術(shù)品自身并不產(chǎn)生現(xiàn)金流。因此,藝術(shù)品份額化的投資回報(bào)更多只能寄希望于交易價(jià)格的不斷升高,低買高賣,獲取價(jià)差成了投資者獲利的主要模式,價(jià)格起伏越大、交易越頻繁,越便于短期獲利。在這種機(jī)制下,投資者的非理性行為可能將份額價(jià)格推高數(shù)倍,導(dǎo)致價(jià)格失真,狂熱之后出現(xiàn)暴跌,在市場中產(chǎn)生連鎖反應(yīng),最終使投資者損失慘重。
-專家認(rèn)為,不能否認(rèn)藝術(shù)品份額化在推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)與金融資本融合上是一種積極的探索;可如果只停留在基于份額化的資產(chǎn)包模式,過分借鑒和依賴證券化,等于把所有的目光集中在藝術(shù)品資產(chǎn)包的價(jià)值開發(fā)上,路子就有點(diǎn)走偏了。
“這就好比有一個(gè)很小的水壺,當(dāng)大家都在拼命往里倒水時(shí),有些人就守在外面,不用多久自然會(huì)有水從壺里溢出來,只要拿出水杯接住就行了?!闭f起之前參與過的藝術(shù)品份額化交易,老譚不免有些得意,他拿出一個(gè)小水壺,外加一個(gè)水杯,向記者比劃起這番“空手套白狼”的路數(shù)。
老譚在藝術(shù)品市場浸淫多年,甚至還以畫家的身份舉辦過幾次個(gè)人畫展,這幾年他丟下畫筆,開始做起藝術(shù)品基金的投資生意,而最近在各地風(fēng)聲水起的文化產(chǎn)權(quán)交易所成了他的又一個(gè)新投資方向?!拔掖蟾艑儆谔旖蛭慕凰囆g(shù)品份額化交易的第一批參與者”,早就嗅出藝術(shù)品證券化里賺錢機(jī)會(huì)的他,“實(shí)驗(yàn)性”地投了幾十萬元下去,成功翻了數(shù)倍后,今年3月果斷全部退出,“畢竟是新玩意兒,自己也感覺到風(fēng)險(xiǎn)很大。”
事實(shí)證明,老譚的判斷很準(zhǔn)??啥鄶?shù)投資者沒有他那么幸運(yùn),“數(shù)十萬元進(jìn)場最終只剩下幾十元”的高位套牢者不在少數(shù)?!皩?duì)于藝術(shù)品的價(jià)值發(fā)現(xiàn)、公平交易來說,文交所肯定會(huì)是一個(gè)很好的平臺(tái),但國內(nèi)的發(fā)展似乎太急、太快了些?!崩献T向記者坦承,他之所以至今還不敢重新殺回藝術(shù)品份額化的投資市場,就是想再看看,等交易規(guī)則、監(jiān)管范圍等更明朗后再行動(dòng)。
評(píng)估價(jià)格“泡沫”
被推高的國內(nèi)藝術(shù)品評(píng)估價(jià)格,使份額化產(chǎn)品引來“高溢價(jià)”的重重質(zhì)疑。過高的定價(jià)也讓投資者開始不“買賬”,近期市場出現(xiàn)發(fā)售失敗案例
“這幾年的藝術(shù)品市場著實(shí)很火,背后自然少不了藝術(shù)品投資‘操盤手’——藝術(shù)品基金的貢獻(xiàn)?!痹缭?年前,老譚就開始以多只基金的不同名頭出入國內(nèi)大大小小的拍賣會(huì),有看中的就舉牌拍下,用他的話說是“不惜血本”。以一年左右為投資周期短線操作后,沒幾年功夫,這些基金的年收益率最高甚至逼近100%。
上海聚德拍賣有限公司董事長湯韜略告訴記者,目前國內(nèi)以藝術(shù)品為投資標(biāo)的進(jìn)行投資的藝術(shù)品基金主要包括三種,一種是由商業(yè)銀行發(fā)起的單一信托理財(cái)產(chǎn)品,第二種是信托公司發(fā)起的集合信托理財(cái)產(chǎn)品,第三種是以有限合伙制成立的藝術(shù)品私募基金。
數(shù)據(jù)顯示,2011年上半年,信托公司發(fā)行的藝術(shù)品信托產(chǎn)品有14款,比去年同期增加11款。今年上半年發(fā)行規(guī)模為258645.5萬元,同比去年增長1969.16%。
“由于近幾年國內(nèi)藝術(shù)品市場增值速度快,這些基金的盈利水平普遍不錯(cuò),但對(duì)市場形成良性的投資環(huán)境卻一點(diǎn)好處都沒有。你想想,快速買入賣出的短期行為,唯一的作用就是讓市場迅速吹起泡沫?!睖w略說。
正是在以藝術(shù)品基金為代表的資本“顯山露水”之下,近幾年藝術(shù)品拍賣市場的炒作甚為瘋狂,2011年的春拍再創(chuàng)紀(jì)錄,成交額高達(dá)428億元。其中,齊白石《松柏高立圖·篆書四言聯(lián)》以4.255億元成交,而有業(yè)內(nèi)專家直指這個(gè)價(jià)格實(shí)屬“惡炒”。
被推高的國內(nèi)藝術(shù)品評(píng)估價(jià)格,更讓文交所核心業(yè)務(wù)——份額化產(chǎn)品引來“高溢價(jià)”的重重質(zhì)疑。記者手頭拿到兩份湖南文交所最新推出的藝術(shù)品資產(chǎn)包說明書。其中一份王明明美術(shù)作品資產(chǎn)包的產(chǎn)權(quán)按份轉(zhuǎn)讓說明書上寫著,這份資產(chǎn)包共收入6幅王明明作品,總價(jià)值為人民幣580萬元,算下來也就是每平方尺的價(jià)格接近11萬元。
隨后記者在雅昌藝術(shù)網(wǎng)上查詢后發(fā)現(xiàn),王明明的作品自2001年秋季以來共上拍作品1160件,成交量為978件,成交總額超過1.24億元人民幣,歷年成交均價(jià)的區(qū)間在每平方尺2541元至60985元,前者出現(xiàn)在2003年春拍,后者則是今年春拍的成交均價(jià)。這就意味著,盡管湖南文交所方面公開稱,此次掛牌的王明明資產(chǎn)包定價(jià)“一點(diǎn)也不高”,但溢價(jià)依然超過了80%。
當(dāng)然,80%的溢價(jià)水平與其它一些文交所資產(chǎn)包的定價(jià)相比,倒確實(shí)不算最“離譜”。今年9月底,泰山文交所掛出的黃永玉的國畫《滿塘》份額產(chǎn)品“黃永玉01”高達(dá)2700萬元,一平方尺為30萬元。按照業(yè)內(nèi)人士的說法,一般黃永玉的畫一平方尺為9萬多元,泰山上市的價(jià)格溢價(jià)接近200%。
濟(jì)南市美術(shù)館在為《滿塘》出具的估價(jià)報(bào)告中稱,考慮影響藝術(shù)品價(jià)格的諸多因素,經(jīng)過盡可能周密的測算,確定估價(jià)對(duì)象在估價(jià)時(shí)點(diǎn)2011年9月1日的估價(jià)結(jié)果為:最低1984.27萬元,最高3949.87萬元。《滿塘》的面積為98.28平方尺。
可這種按照平均單價(jià)計(jì)算的估價(jià)方法卻無法得到業(yè)內(nèi)的普遍認(rèn)同?!八囆g(shù)品的估價(jià)應(yīng)該考慮綜合因素,”在老譚看來,目前由文交所提供的報(bào)告很難達(dá)到“公允”,“一個(gè)畫家某幅作品的最高價(jià)不代表他所有作品都這個(gè)價(jià)?!?br/>
過高的定價(jià)也讓投資者開始不“買賬”起來,近期市場出現(xiàn)發(fā)售失敗案例。9月下旬,成都文交所宣布《冰雪墨海》資產(chǎn)包發(fā)售失敗。該資產(chǎn)包由于學(xué)志和張柱堂兩位藝術(shù)家的作品組成,其中包括于學(xué)志的7幅國畫作品。據(jù)雅昌藝術(shù)網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù),于學(xué)志作品每平方尺2.6萬元的市場價(jià)格與每平方尺15.8萬元的發(fā)行價(jià)格差距明顯,溢價(jià)率達(dá)508%。
“一家公司上市發(fā)股票,它的定價(jià)可以依照凈資產(chǎn)、利潤表、未來投資回報(bào)率等測算,但藝術(shù)品的估值往往依舊停留在概念性的層面?!睖w略告訴記者,“一幅畫到底值多少錢,很多時(shí)候確實(shí)仁者見仁、智者見智,但如果要拿到文交所的平臺(tái)上交易,就要有足夠的市場數(shù)據(jù)和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)脑u(píng)估手段?!?br/>
交易規(guī)則“亂象”
由于缺乏統(tǒng)一監(jiān)管,各地文交所交易規(guī)則不一,每次買賣的數(shù)量、日漲跌幅限制、發(fā)行機(jī)制也有差別。修改交易規(guī)則的戲碼不斷上演
今年初,天津文交所大規(guī)模推行藝術(shù)品份額交易模式,馬上引來市場爆炒。隨后一段時(shí)間,該所暫停開戶,暫停發(fā)售新的藝術(shù)品份額產(chǎn)品,并在6月發(fā)布了修訂后的交易規(guī)則。
“份額化產(chǎn)品交易一出來,就吸引到一批2000萬乃至1億元規(guī)模的中小資本在其中瘋狂‘淘金’。”湯韜略說,“不可否認(rèn)的是,起初由于交易規(guī)則等方面都不太完備,有人悶聲發(fā)了大財(cái),也有普通投資者虧得一塌糊涂?!?br/>
而就在10月底,一批投資者以“交易規(guī)則不公”為由起訴天津文交所。遭受損失的投資者認(rèn)為,天津文交所的交易規(guī)則存在問題,使他們的資產(chǎn)受到了大幅度的縮水。
按照最初的天津文交所交易暫行規(guī)則,藝術(shù)品股票的日漲跌幅比例為15%,月漲幅比例為100%,年漲幅比例為900%。但修改規(guī)則一度成了天津文交所的家常便飯。比如,今年3月7日,天津文交所發(fā)布公告稱,對(duì)非上市首日藝術(shù)品的每日價(jià)格漲跌幅比例由15%調(diào)整到10%,但該文交所卻未公布具體執(zhí)行日期。直到3月18日收盤后,該文交所才突然宣布從3月21日開盤后正式實(shí)施上述公告。
天津文交所最“繁忙”的時(shí)候,曾一天連發(fā)20個(gè)公告,如藝術(shù)品日價(jià)格漲跌幅先從最初的15%降到10%,后來又降到5%,并且若一件藝術(shù)品連續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)6個(gè)交易日價(jià)格漲跌幅達(dá)到30%的話,就會(huì)被特殊處理。一旦特殊處理后,該藝術(shù)品的日價(jià)格漲跌幅驟降為1%。此外,天津文交所還在藝術(shù)品股票的風(fēng)險(xiǎn)保證金制度、藝術(shù)品退出交割規(guī)定以及交易模式等方面作了調(diào)整。
記者注意到,在《天津文化藝術(shù)品交易所投資人入市交易協(xié)議》中明確告知:“本協(xié)議根據(jù)法律、法規(guī)和本所的規(guī)定如需修改或增補(bǔ),修改或增補(bǔ)的內(nèi)容將由本所以公告形式通知投資人,公告內(nèi)容是本協(xié)議之組成部分,與本協(xié)議具有同等法律效力?!钡顿Y者認(rèn)為,天津文交所單方面頻繁變更交易規(guī)則及相關(guān)細(xì)則的行為,違反《合同法》。
在調(diào)查中記者也發(fā)現(xiàn),由于缺乏統(tǒng)一監(jiān)管,目前各地文交所的交易規(guī)則不一,近段時(shí)間類似修改交易規(guī)則的戲碼仍在不斷上演。
在連續(xù)數(shù)日“零成交”后,鄭州文化藝術(shù)品交易所被迫宣布修訂《銷售與交易規(guī)則》(暫行),自11月8日起,該所掛牌上市的全部藝術(shù)品份額的最低交易單位下降100倍。這意味著,投資者最少可用不到900元的資金參與交易。
鄭州文交所的原有交易規(guī)則規(guī)定,份額交易每次買賣的數(shù)量應(yīng)該為該份額總量的千分之五或者千分之五的整數(shù)倍。鑒于總量的1/200,往往需要數(shù)十萬元的資金,這讓普通投資者只能“望洋興嘆”,無法享受到試用期階段指導(dǎo)價(jià)制度帶來的好處。受制于此,鄭州文交所的交易量一直很低,甚至多日出現(xiàn)“零成交”。
此番修改后的規(guī)則規(guī)定,份額交易每次買賣的數(shù)量以100為計(jì)數(shù)單位或者以100計(jì)數(shù)單位的整數(shù)倍進(jìn)行。拿價(jià)格最低的《中國名人》為例,原先單筆交易金額高達(dá)8.81萬元,現(xiàn)在只需881元就可參與交易。
一位業(yè)內(nèi)人士表示,鄭州文交所此前在全國首次提出發(fā)售對(duì)象數(shù)量限定200人的規(guī)則,但產(chǎn)品發(fā)完之后交易量十分冷清,甚至連續(xù)數(shù)日出現(xiàn)了“零成交”。為了活躍成交量,該所遂修改上述規(guī)則。
在暫停發(fā)售兩個(gè)月之后,湖南文化藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易所于11月份開始推出范曾、王明明兩個(gè)美術(shù)作品資產(chǎn)包。此番,湖南文交所同樣修改了交易規(guī)則,將連續(xù)競價(jià)交易改為對(duì)價(jià)撮合交易,交易時(shí)間也由原來的5個(gè)連續(xù)交易日改為每周一、三、五開放交易。
在老譚看來,關(guān)鍵問題出在各地文交所的管理機(jī)制幾乎如出一轍,不僅是發(fā)起者和組織者,還是相關(guān)程序和規(guī)則的制訂者,在交易的實(shí)際操作過程中還要實(shí)時(shí)監(jiān)督,“這就屬于典型的‘既是裁判,又要當(dāng)球員’”。
就拿日漲跌幅限制來說,天津文交所規(guī)定是15%,泰山文交所為10%,深圳文交所為10%,鄭州文交所為-1%至3%,成都文交所規(guī)定首次開盤第一周漲跌幅度不得超過20%,第二周起算,當(dāng)權(quán)益份額轉(zhuǎn)讓的平均價(jià)格連續(xù)兩周內(nèi)漲跌幅度達(dá)到20%或累計(jì)三周內(nèi)漲跌幅度達(dá)到20%時(shí),該所公告權(quán)益份額暫停交易。據(jù)鄭州文交所負(fù)責(zé)人自稱,該所每天相關(guān)產(chǎn)品上漲不能超過3%,下跌不超過1%,如果成交量超過10份,第二天自動(dòng)上漲2%,“這可避免天津文交所產(chǎn)品一個(gè)月暴漲17倍的現(xiàn)象。”
而在發(fā)行機(jī)制上,各文交所也有差別。天津文交所有競價(jià)發(fā)行安排,而山東泰山文交所采取直接進(jìn)行份額交易的方式。
整頓治理“盲區(qū)”
國務(wù)院日前下文清理整頓各類交易所,建立由證監(jiān)會(huì)牽頭的“聯(lián)席會(huì)議制度”,同時(shí)發(fā)布一系列整治“新規(guī)”,包括不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行等
“事實(shí)上,國外幾乎看不到什么文交所搞份額化交易,藝術(shù)品定價(jià)都是走拍賣。不過,從國內(nèi)的情況看,這種方式讓藝術(shù)品的價(jià)格信息并不那么透明,基本上幾大拍賣行、畫廊就可以‘包打天下’?!痹诶献T看來,文交所應(yīng)該為藝術(shù)品在拍賣市場和份額市場間構(gòu)建一個(gè)價(jià)格發(fā)現(xiàn)體系,提高文化產(chǎn)權(quán)交易效率。
初衷看起來很美好,但眼下上市產(chǎn)品不對(duì)路、隱匿持有人等多種現(xiàn)象,讓文交所監(jiān)管治理的“盲區(qū)”充分暴露。
9月15日,中央美院1982級(jí)10名學(xué)生聯(lián)名稱,2010年6月拍出7280萬元的徐悲鴻油畫《人體蔣碧薇女士》實(shí)為同學(xué)們1983年的習(xí)作,該作品是北京九歌國際拍賣有限公司拍賣的?!八囆g(shù)品的鑒定是個(gè)大問題,靠個(gè)別專家,說真的就是真的,說假的就是假的,實(shí)在不靠譜?!崩献T說。與此同時(shí),有些文交所發(fā)售產(chǎn)品的出處和發(fā)行單位信息模糊,不少產(chǎn)品的選擇并不具有代表性,缺乏投資性,乃至淪落為僅具炒作意義的符號(hào)性對(duì)象。
目前,各地的文交所看似五花八門,但基本上都在搶著“抱”藝術(shù)品份額化交易這棵大樹。記者采訪了幾位證券業(yè)內(nèi)人士,他們大多對(duì)“份額化”持謹(jǐn)慎態(tài)度。相對(duì)于股票而言,藝術(shù)品自身并不產(chǎn)生現(xiàn)金流。因此,藝術(shù)品份額化的投資回報(bào)更多只能寄希望于交易價(jià)格的不斷升高,低買高賣,獲取價(jià)差成了投資者獲利的主要模式,價(jià)格起伏越大、交易越頻繁,越便于短期獲利。在這種機(jī)制下,投資者的非理性行為可能將份額價(jià)格推高數(shù)倍,導(dǎo)致價(jià)格失真,狂熱之后出現(xiàn)暴跌,在市場中產(chǎn)生連鎖反應(yīng),最終使投資者損失慘重。
陜西省證監(jiān)局局長王宏斌曾公開撰文稱,藝術(shù)品份額化交易導(dǎo)致市場投機(jī)升溫,藝術(shù)品份額本質(zhì)只是藝術(shù)品交易的符號(hào)工具。藝術(shù)品份額發(fā)售完成后,買賣雙方關(guān)系即告結(jié)束,發(fā)售人不再享有對(duì)藝術(shù)品的權(quán)利,也無須履行任何義務(wù),與藝術(shù)品財(cái)產(chǎn)權(quán)相關(guān)的收益和安全養(yǎng)護(hù)、損毀滅失風(fēng)險(xiǎn)隨交易轉(zhuǎn)移給投資者,投資者與發(fā)售人之間不存在收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的關(guān)系。
“當(dāng)然,我們也不能否認(rèn)藝術(shù)品份額化在推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)與金融資本融合上是一種積極的探索??扇绻煌A粼诨诜蓊~化的資產(chǎn)包模式,過分借鑒和依賴證券化,等于把所有的目光集中在藝術(shù)品資產(chǎn)包的價(jià)值開發(fā)上,路子就有點(diǎn)走偏了?!敝袊本┊a(chǎn)業(yè)研究所籌備組負(fù)責(zé)人、北京東方雍和國際版權(quán)交易中心首席顧問彭中天的觀點(diǎn)頗有代表性。
復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院胡建強(qiáng)教授告訴記者,在對(duì)藝術(shù)品使用現(xiàn)代金融工具進(jìn)行金融化的過程中,由于缺少對(duì)這些新生事物的有效監(jiān)管,容易出現(xiàn)托市行為,風(fēng)險(xiǎn)控制成了不少文交所的“硬傷”,“一個(gè)交易投資平臺(tái)都要有驗(yàn)證真?zhèn)蔚墓帕屯晟频膿?dān)保機(jī)制?!倍苿?dòng)建立完善的監(jiān)管體系,核心是確定監(jiān)管機(jī)關(guān)或機(jī)構(gòu),制定全國統(tǒng)一的管理辦法,明確監(jiān)管規(guī)定,有效防范風(fēng)險(xiǎn)。
因此,光靠文交所自己“單兵冒進(jìn)”遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,眼下文交所價(jià)值評(píng)估的公信力、資產(chǎn)包的現(xiàn)金流,份額價(jià)格參照體系建立、資產(chǎn)包的退出,以及各個(gè)文交所之間的聯(lián)動(dòng)等問題至今未有方案。彭中天指出,無論是擔(dān)保機(jī)構(gòu)還是托管機(jī)構(gòu),無論是政府的管理機(jī)制還是市場的誠信機(jī)制,乃至法律法規(guī)和專業(yè)人員的培訓(xùn),尤其是圍繞這種新業(yè)態(tài)的市場主體的培育,都要逐一到位。
11月24日,國務(wù)院下文清理整頓交易所,其中文交所的份額化交易成了重點(diǎn)。這份決定要求,建立由證監(jiān)會(huì)牽頭,有關(guān)部門參加的“聯(lián)席會(huì)議”制度。自即日起,除依法設(shè)立的證券交易所或國務(wù)院批準(zhǔn)的從事金融產(chǎn)品交易的交易場所外,任何交易場所均不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行,不得采取集中競價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易;不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易,任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日;除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外,權(quán)益持有人累計(jì)不得超過200人。
風(fēng)風(fēng)火火上馬的各地文交所未來命運(yùn)如何,我們拭目以待。
全國文交所一覽
2009年6月,上海市政府批準(zhǔn)設(shè)立上海文化產(chǎn)權(quán)交易所。
2009年9月,天津市金融辦批準(zhǔn)設(shè)立了天津文化藝術(shù)品交易所。
2009年11月,深圳市政府批準(zhǔn)由深圳廣電集團(tuán)、深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、深圳報(bào)業(yè)集團(tuán)和文博會(huì)公司等聯(lián)合發(fā)起設(shè)立的深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所。深圳文交所在經(jīng)營模式上分為整體權(quán)益交易平臺(tái)和份額權(quán)益交易平臺(tái)。
2010年5月,成都市政府批準(zhǔn)由成都博瑞投資控股集團(tuán)有限公司和西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所等股東聯(lián)合發(fā)起設(shè)立的成都文化產(chǎn)權(quán)交易所。
2011年3月,湖南省文化廳批準(zhǔn)由湖南省文化藝術(shù)基金會(huì)、湖南高登藝術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司共同出資5000萬元組建的湖南文化藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易所。
2011年4月,河南省金融辦批準(zhǔn)由兩個(gè)自然人出資5000萬元成立的鄭州文化藝術(shù)品交易所。交易規(guī)則的設(shè)計(jì)與天津文交所基本相同,不同之處是引入了做市商制度,采取投資者預(yù)約登記的方式,委托銀行代為發(fā)售。
2011年7月,廣東南方文化產(chǎn)權(quán)交易所成立。此外,江蘇、陜西、大連、廈門等地也紛紛籌備成立文交所。
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