原題：如何看歐美債務(wù)危機(jī)中的中國藝術(shù)品市場——西沐答記者問

[編者案]在歐美債務(wù)危機(jī)一浪高過一浪的當(dāng)下，熱衷于收藏的人們不僅要問：來自掌握著世界經(jīng)濟(jì)命脈的國家的債務(wù)危機(jī)對世界藝術(shù)品市場的影響是什么？它會對中國藝術(shù)品市場有影響嗎？如果有的話，會表現(xiàn)在哪幾個方面？我們是不是要采取一些策略與措施進(jìn)行規(guī)避？可以說，這都是中國藝術(shù)品市場投資者所普遍關(guān)注的一些問題。為此，我們與中國藝術(shù)品市場研究院副院長西沐進(jìn)行一個分析性的對話，以期對大家所關(guān)心的以上問題有一個答案。

記者：歐美債務(wù)危機(jī)令時下中國收藏界人心惶惶。那么，我們正確分析、認(rèn)識歐美債務(wù)危機(jī)對中國藝術(shù)品市場影響的主線是什么？

西沐：分析歐美債務(wù)危機(jī)對中國藝術(shù)品市場的影響，最主要的是資金的基本面與信心，所以我們要將重點放在對資金面的分析上。

眾所周知，藝術(shù)品市場的發(fā)展離不開金融的支撐，藝術(shù)品資本市場的發(fā)展與發(fā)育是藝術(shù)品市場不斷走向現(xiàn)代市場形態(tài)的重要推動力，是藝術(shù)品與金融對接的基礎(chǔ)與載體，而藝術(shù)金融的發(fā)展與發(fā)育，則是關(guān)系到我國藝術(shù)品資本市場形成、發(fā)育與壯大的戰(zhàn)略前提。藝術(shù)品資本市場的變化，深刻地反映了中國藝術(shù)品市場底層結(jié)構(gòu)的變化?？梢哉f，重視并系統(tǒng)地深入研究藝術(shù)金融發(fā)展的有關(guān)脈絡(luò)問題，不僅關(guān)乎民族文化藝術(shù)大發(fā)展、大繁榮的戰(zhàn)略問題，更是分析與研究歐美債務(wù)危機(jī)對中國藝術(shù)品市場的影響的一條主線。

記者：從目前來看，世界藝術(shù)金融的發(fā)展呈現(xiàn)出了哪些新的發(fā)展趨勢？

西沐：世界藝術(shù)金融產(chǎn)業(yè)隨著藝術(shù)品市場不斷走出波動的膠著狀態(tài)，正在走向顯化的恢復(fù)性增長的趨勢。隨著世界藝術(shù)中心多極化進(jìn)程的深入，藝術(shù)金融產(chǎn)業(yè)全球化整合的步伐加快。從世界范圍來看，北美、歐洲和亞太地區(qū)仍是藝術(shù)消費的中心。但發(fā)展中國家藝術(shù)金融產(chǎn)業(yè)市場的迅速成長，帶動了亞洲藝術(shù)品資本市場的比重不斷提高。中國藝術(shù)金融市場整合能力增強(qiáng)，以北京為中心的中國藝術(shù)品市場在世界藝術(shù)品市場的地位不斷提升。特別是金融危機(jī)后，中國藝術(shù)品市場經(jīng)過一段時間的調(diào)整，在大中華圈為中心的推動下，再加上印度藝術(shù)品市場的不斷興起，特別是北京與香港的呼應(yīng)，加快了亞洲藝術(shù)品市場復(fù)蘇與整合的發(fā)展步伐。同時，隨著中國藝術(shù)品市場國際化與國際藝術(shù)品市場中國化進(jìn)程的推進(jìn)，北京作為世界文化藝術(shù)中心之一的地位正在浮現(xiàn)。從全球經(jīng)濟(jì)和文化的發(fā)展局勢來看，中國及亞洲區(qū)域扮演著越來越重要的角色。

記者：就是說，世界經(jīng)濟(jì)走勢及債務(wù)危機(jī)可能會波及全球藝術(shù)品市場，但對中國藝術(shù)品市場，特別是拍賣市場影響不會很大。

西沐：是的。我們除了要分析中國藝術(shù)品市場比較獨立，封閉性較強(qiáng)，是屬于內(nèi)院發(fā)展性的，主要靠內(nèi)需的推動的市場特性以外，還要分析藝術(shù)品資產(chǎn)的一些世界性的一些規(guī)律。英國巴克萊銀行關(guān)于英國不同資產(chǎn)類別市場表現(xiàn)的研究報告表明，從“二戰(zhàn)”到2004年間，包括藝術(shù)品在內(nèi)的有形資產(chǎn)市場主要取決于經(jīng)濟(jì)的實際增長，而股票則極端取決于通貨膨脹。具體結(jié)論是：藝術(shù)品市場在高成長與高通脹期間增長率為92%，股票為4.4%，房地產(chǎn)為8.1%；藝術(shù)品市場在高成長與低通脹期間為75%，股票為冷4%，房地產(chǎn)為11.0%；藝術(shù)品市場在低成長與高通脹期間為0.3%，股票為4.1%，房地產(chǎn)為-4.2%；藝術(shù)品市場在低成長與低通脹期間為0.9%，股票為11.1%，房地產(chǎn)為47%。

由此可見，作為資產(chǎn)的藝術(shù)品市場是在經(jīng)濟(jì)高成長和高通脹的時候表現(xiàn)最佳；在經(jīng)濟(jì)高成長、低通脹期間次之；在經(jīng)濟(jì)低成長和高通脹期間最差。如果這個結(jié)論具有普遍的參考性，那么我們由此就可推斷：美國近期發(fā)生的危機(jī)會對剛要恢復(fù)元氣的美國藝術(shù)品市場產(chǎn)生影響，而中國卻不同。2011年中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持高增長，但通脹率也較高。今年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長9.6%，居民消費價格指數(shù)總水平同比上漲5.4%。預(yù)計今年甚至明年中國宏觀經(jīng)濟(jì)高增長高通脹的經(jīng)濟(jì)環(huán)境估計不會出現(xiàn)大的變化。由此判斷，這次債務(wù)危機(jī)對我國藝術(shù)品市場的影響有限，中國藝術(shù)品市場的信心從整體上不會有大的波動。

記者：這是不是意味著歐美債務(wù)危機(jī)會給中國藝術(shù)品市場帶來新的發(fā)展機(jī)遇？

西沐：從理論上講，中國藝術(shù)品市場的發(fā)展面臨著重要的機(jī)遇期。因為隨著世紀(jì)金融海嘯演變成歐美債務(wù)危機(jī)，且越演越烈，無疑會對尚在恢復(fù)元氣的歐美藝術(shù)品市場會產(chǎn)生大的影響，但對中國藝術(shù)品市場的影響不會很大。從長期看，有能力救援歐洲銀行的也許只有德國、中國。中國必須認(rèn)真面對及切實掌握人民幣國際化的進(jìn)程及前景的契機(jī)。中國崛起除了要具備經(jīng)濟(jì)、政治、軍事、文化等條件外，貨幣的國際化條件是不可或缺的。美國彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所9月發(fā)表的評論文章認(rèn)為：人民幣更可能于未來10年左右取代美元成為儲備貨幣首選。因此我們認(rèn)為，中國藝術(shù)品市場發(fā)展的戰(zhàn)略契機(jī)正向我們走來。

記者：在您看來，這種機(jī)遇對市場主體來說主要表現(xiàn)在哪些方面？

西沐：中國藝術(shù)品市場，特別是中國藝術(shù)品拍賣市場的重新定位與分層整合工作，在市場競爭的推動下正快速進(jìn)行。中國藝術(shù)品市場的迅猛增長不斷吸引著世界的目光，并以此為契機(jī)，依靠大中華圈的消費能力，迅速以香港和北京為軸線來整合相應(yīng)的資源。這不僅提升了中國藝術(shù)品市場在世界藝術(shù)品市場中的地位，更強(qiáng)化了中國藝術(shù)品價值判斷及評價的話語權(quán)，最終為北京在世界藝術(shù)品市場的中心地位的確立打下了基礎(chǔ)，具體表現(xiàn)是：中國藝術(shù)品拍賣企業(yè)無論是從規(guī)模還是從市場能力，都在不斷具有與世界頂尖藝術(shù)品拍賣企業(yè)競爭的能力，并在競爭中不斷提升整合大中華圈及亞洲藝術(shù)品拍賣市場資源的能力與水準(zhǔn)，在香港與北京的互動中，會不斷有拍賣企業(yè)迅速成長成為世界藝術(shù)品市場的巨頭。

記者：歐美債務(wù)危機(jī)會雖然不會沖擊中國藝術(shù)品市場，但能促使中國藝術(shù)品市場發(fā)生一些變化，能否預(yù)測一下？

西沐：歐美債務(wù)危機(jī)會促使中國藝術(shù)品市場更加關(guān)注藝術(shù)品市場交易制度與體系的建設(shè)，特別是關(guān)注交易成本與效率問題，強(qiáng)調(diào)與科技進(jìn)步的融合。最突出的表現(xiàn)是：隨著科技進(jìn)步的快速發(fā)展，特別是以信息技術(shù)為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)及通信技術(shù)的發(fā)展與融合，不斷推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)形態(tài)的更新及新型業(yè)態(tài)的生發(fā)。在科技進(jìn)步的推動下，文化藝術(shù)產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的對接，也不斷顯現(xiàn)出新的路徑與活力?？萍歼M(jìn)步正在使中國藝術(shù)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，傳統(tǒng)藝術(shù)經(jīng)濟(jì)交易體系在進(jìn)一步發(fā)展的同時，新的交易形式會異軍突起，特別是藝術(shù)博覽會(藝博會)、拍賣業(yè)務(wù)及在線媒體正在取代傳統(tǒng)畫廊模式，成為全球藝術(shù)界的主要收入來源。人們通過網(wǎng)上和網(wǎng)下的交易方式，將填補畫廊、拍賣行等企業(yè)在數(shù)字時代的鴻溝，成為新的競爭核心力。

記者：歐美債務(wù)危機(jī)提醒我們在中國藝術(shù)品市場的投資中應(yīng)該注意哪些關(guān)鍵問題？

西沐：我們認(rèn)為，首先要矯正中國藝術(shù)品市場的投資取向問題。越來越多的資金或是熱錢不斷涌入藝術(shù)品市場，可能會進(jìn)一步助推市場投資取向出現(xiàn)偏差的行為，即過度重視理財投機(jī)性投資，而輕視資產(chǎn)配置型投資。兩者的最大差別就是前者把藝術(shù)品當(dāng)做一種金融產(chǎn)品，獲利目標(biāo)與期限明確；后者是將藝術(shù)品作為一種有效資產(chǎn)，是一種“不把雞蛋放在同一個籃子”的財產(chǎn)持有概念。

在世界發(fā)達(dá)國家，藝術(shù)品并不是重要的投資標(biāo)的物，只能算是另類投資。在他們西方財富整合中，藝術(shù)品作為一種資產(chǎn)配置已深入人心。所謂資產(chǎn)配置就是用資產(chǎn)的多元化配置來分散資產(chǎn)風(fēng)險。由于藝術(shù)資本與其他金融產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)度不大，聯(lián)動性非常小——只有0.04，所以這也是藝術(shù)品適合做資產(chǎn)配置的一個重要道理。據(jù)統(tǒng)計：在西方，把藝術(shù)品當(dāng)成資產(chǎn)配置選項的部分幾乎達(dá)到了22%，其規(guī)模蔚為壯觀。也就是說，在西方藝術(shù)品作為投資還不被大部分人所接受的時候，而西方已經(jīng)將藝術(shù)品作為資產(chǎn)配置的一個選項。

我們強(qiáng)調(diào)中國藝術(shù)品市場投資取向問題，原因就是當(dāng)下藝術(shù)品市場的需求結(jié)構(gòu)過分單一，且未得到優(yōu)化，大量的投資需求使不少藝術(shù)品并未最終到達(dá)消費的終端環(huán)節(jié)，而是更多地存于投資者的流通環(huán)節(jié)與中間環(huán)節(jié)，真正的資產(chǎn)配置市場還遠(yuǎn)未形成。在藝術(shù)品市場發(fā)展的層面，過度投資及短期獲利出局的氣氛不斷強(qiáng)化，具有長期性及可持續(xù)性的投資支持不足，市場資本的基本面并不令人十分樂觀。在市場發(fā)展過程中，資產(chǎn)配置性需求還有待于進(jìn)一步地挖掘?？梢钥隙ǖ氖?，本輪過度的投資性的需求，在不遠(yuǎn)的幾年間會對市場的流動性造成巨大的壓力與挑戰(zhàn)。

記者：有沒有可行的解決辦法？

西沐：目前看來，解決問題的根本辦法是在改變?nèi)藗兺顿Y觀念的同時，創(chuàng)造市場的消費需求，大力發(fā)展資產(chǎn)配置性投資市場，做好目前中國藝術(shù)品市場發(fā)展過程中最大的“疏導(dǎo)”工程。我們知道，中國藝術(shù)品資本市場的不斷發(fā)育與發(fā)展是中國藝術(shù)品市場最主要的支撐；中國藝術(shù)品市場的風(fēng)險主要是進(jìn)入資本的持續(xù)能力；中國藝術(shù)品市場的基本面主要是看中國藝術(shù)品資本市場發(fā)展的基本面。但我們清醒的是：在中國發(fā)展藝術(shù)品資本市場并不是一件簡單的事情，其中充滿風(fēng)險與不確定性。

使中國藝術(shù)品資本市場有序地發(fā)展壯大，最為關(guān)鍵的是制度創(chuàng)新。在制度創(chuàng)新的過程之中，藝術(shù)品的資產(chǎn)化是核心，因為它是藝術(shù)資本得以成長并取得發(fā)展的一個前提，其次是藝術(shù)品市場的金融化。事實上，中國藝術(shù)品資本市場的民間為基礎(chǔ)的市場性質(zhì)，在金融監(jiān)管非常嚴(yán)厲的今天，可以說是每一步的前行與實踐都充滿了風(fēng)險與不可預(yù)測性，僅需要勇氣與膽量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，更重要的是面對現(xiàn)實的智慧。

所以，我們常常有這樣一個顧慮，在中國藝術(shù)品市場高歌猛進(jìn)的時候，面對著一個并不有序，常常失范的市場，在加上剛剛進(jìn)入興奮狀態(tài)的藝術(shù)品資本市場，不僅僅是弱小、脆弱，更多的是對風(fēng)險控制的認(rèn)知經(jīng)驗的缺失，我們對市場的前景存在一些不安與顧慮，也是非常正常的。

記者：從長遠(yuǎn)來看，歐美債務(wù)危機(jī)在中國藝術(shù)品市場的發(fā)展中可能會產(chǎn)生那些影響？

西沐：從長遠(yuǎn)來看，世界經(jīng)濟(jì)及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢影響的不是市場，而是信心，特別是藝術(shù)品投資資本的信心。

當(dāng)前，鑒于全球經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定、通貨膨脹及可能出現(xiàn)的人民幣升值等因素的影響，投資者及活躍的藏家在香港、北京甚至是紐約的秋拍上會全力一搏。這一點，今年春拍見證了美術(shù)史上定位的二十世紀(jì)中國藝術(shù)大師精品拍價大幅上升的追捧場面。當(dāng)下，可以說全球藝術(shù)品市場不缺流動性資金，缺的是好藏品。曾被視為泡沫橫陳的中國當(dāng)代藝術(shù)，在2011蘇富比春拍強(qiáng)勁復(fù)蘇。但這同時也反映出藝術(shù)品市場內(nèi)在進(jìn)程的展開與規(guī)律演繹，當(dāng)代藝術(shù)的追高放量，是中國藝術(shù)品市場結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個信號。隨著大環(huán)境的趨緊，我們可以看到資本進(jìn)入的速度會放緩，藝術(shù)品資本市場發(fā)展的規(guī)模在放大后會逐步進(jìn)入平臺期。