如今，一億人民幣相當(dāng)于多少資產(chǎn)？如果換成張大千的畫，或許還不到2張。

但1981年的時(shí)候，在香港的拍賣會(huì)上，張大千的《龍女禮佛圖》的起標(biāo)價(jià)是4萬港元，徐悲鴻畫的馬，起標(biāo)價(jià)也只要3.5萬港元。

1995年，唐宋八大家之一曾鞏的《局事帖》在紐約拍賣市場(chǎng)出現(xiàn)，定價(jià)8萬到10萬美元。2010年11月，《局事帖》在國(guó)內(nèi)出現(xiàn)，并以1.0864億元人民幣打破中國(guó)書法拍賣的成交紀(jì)錄。

如今，這些等待了幾十年才實(shí)現(xiàn)的財(cái)富神話，已不能在中國(guó)炒家心中掀起多少波瀾。

更“神話”的事情正在發(fā)生—— 2010年3月，北京保利拍賣當(dāng)代畫家白庚延一幅約89平方尺的作品《黃河畔》，成交價(jià)為11200元。

同年秋，白庚延一幅約14平方尺的《千峰接云圖》，拍出392萬元的高價(jià)。

每平方尺價(jià)格1年內(nèi)暴漲2000多倍，依然不算什么。2011年3月，白庚延的《黃河咆嘯》和《燕塞秋》在天津文交所被爆炒，市值在3月16日達(dá)到1.03億元和8535萬元。

如雷貫耳的唐宋八大家、張大千、徐悲鴻、齊白石，全都望塵莫及。

幾百億資金涌入

藝術(shù)品炒作很早就存在，為什么偏偏《黃河咆嘯》和《燕塞秋》獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷？

上海千風(fēng)藝術(shù)品投資基金經(jīng)理錢忠(化名)告訴《望東方周刊》，《黃河咆嘯》和《燕塞秋》的炒作，趕上了兩個(gè)好時(shí)機(jī)，“一是藝術(shù)品炒作正是最火爆的時(shí)候，二是正好碰上了文化產(chǎn)權(quán)交易的新形式。”白庚延的畫作此前在業(yè)內(nèi)并不出名，“換了別人，同樣能炒這么高?！?

錢忠?guī)啄昵斑€是一家藝術(shù)學(xué)校的老師，當(dāng)年的大學(xué)同學(xué)，好多都在做藝術(shù)品生意，有的還開了畫廊。

2010年，正是中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)大爆發(fā)的時(shí)候。

公開資料顯示：2009年，嘉德春拍和秋拍總成交額為20.4億元。到了2010年，總成交額已猛增至63億元。2010年，中國(guó)藝術(shù)品拍賣總額約為573億元，比2009年的200多億翻了一番還不止。

2011年，嘉德僅一次春拍的總成交額，已達(dá)到53.23億元。

成交額猛增，受藝術(shù)品成交價(jià)飆升的推動(dòng)。在2011嘉德春拍中，齊白石的《松柏高立圖·篆書四言聯(lián)》、元抄本《兩漢策要十二卷》和陳逸飛的《山地風(fēng)》，分別以4.255億元、4830萬元和8165萬元成交，創(chuàng)下了近現(xiàn)代書畫、古籍和油畫拍賣的最高紀(jì)錄。

從2009年開始，專門針對(duì)藝術(shù)品投資的私募基金數(shù)量猛增。錢忠說，他好幾個(gè)同學(xué)都在2009年后被挖進(jìn)了私募基金，“炒房、炒股、炒煤、炒大蒜的都進(jìn)來了，總體規(guī)模很難說，幾百億肯定是有的?！?

到國(guó)際拍賣行做局

在2009年之前，私募基金投資藝術(shù)品的模式還和現(xiàn)在迥然不同。

“雖然有時(shí)候會(huì)在價(jià)格較低或者說不高的時(shí)候，買入一些名家名作，但這種機(jī)會(huì)大多可遇不可求，所以，主要的精力還在于發(fā)掘潛力股?！崩詈Ｃ髟谏虾．?dāng)了20多年的書畫經(jīng)紀(jì)人，在很多畫廊都享受“前輩”待遇。

李海明告訴《望東方周刊》，傳統(tǒng)的藝術(shù)品投資是個(gè)絕對(duì)長(zhǎng)線的過程。

“例如，某個(gè)30多歲的畫家，雖然沒有名氣，但考取了某個(gè)名家的博士生。有天賦、才氣，且善于社會(huì)活動(dòng)。那就是公認(rèn)的潛力股。”李海明說，藝術(shù)品投資，最看重的還是藝術(shù)家本身，有才氣，是成名的基礎(chǔ)，而考取了名家博士生，特別是某些藝術(shù)院校領(lǐng)導(dǎo)的博士生，就代表出身好，以后很有可能也成為領(lǐng)導(dǎo)，作品的價(jià)值就又更進(jìn)一步。

由于還只是“潛力股”，所以大量收集這種畫家的作品并不會(huì)占用多少資金。“幾十萬，甚至幾萬就能拿到幾十幅、上百幅作品。而且，投資家還會(huì)伴隨著畫家的成長(zhǎng)，不斷囤積其作品。但時(shí)間長(zhǎng)了，私交好了，成本自然也不高。”

一般情況下，這樣的長(zhǎng)線投資會(huì)持續(xù)20多年，但失敗率低，效果顯著?！翱瓢喑錾?，名家弟子，再怎么不濟(jì)，20年后，作品也要十幾萬甚至幾十萬，這時(shí)候，我們手上起碼屯了幾百、上千幅作品了，這是什么概念？”

如果藏家自己擁有畫廊，對(duì)畫家進(jìn)行炒作，效益還會(huì)更高。但這里的炒作，也僅僅是以開畫展、做宣傳為主。

2009年之后，這種慢工出細(xì)活的模式被打破了。

“周期再長(zhǎng)也不會(huì)超過3～5年。因?yàn)樾逻M(jìn)的私募基金，就是短期行為，跟炒大蒜、綠豆的沒有本質(zhì)區(qū)別，完全不考慮藝術(shù)家的成長(zhǎng)性?！崩詈Ｃ髡f，私募基金在囤積了藝術(shù)品后，會(huì)大量采用“假拍”來進(jìn)行炒作，因?yàn)橐娦O快。

假拍就是左手倒右手，只為炒高價(jià)格?；鸷团馁u行私下說好，無論藝術(shù)品最終拍出什么價(jià)格，基金都只需要支付20萬元左右而不是成交價(jià)10%的傭金。這主要是出于成本節(jié)約上的考慮。

2010年以來，業(yè)界就不斷傳出消息，為了加大炒作效果，有些私募基金不惜去紐約、香港的國(guó)際著名拍賣行進(jìn)行“假拍”。

國(guó)際著名的拍賣行，是不會(huì)和基金“談”傭金的，在那里炒作，基金要付出巨額成本。炒作藝術(shù)品的暴利由此可見一斑。

拍賣行的灰色生意

藝術(shù)品拍賣行，在藝術(shù)品爆炒的過程中，是私募基金最重要的同盟者。

曾經(jīng)在上海一家拍賣公司擔(dān)任客戶經(jīng)理，如今進(jìn)入一家私募基金，專職炒作的李奇(化名)告訴《望東方周刊》，雖然拍賣行近年才因藝術(shù)品價(jià)格暴漲而備受矚目，但實(shí)際上，拍賣行背后的灰色產(chǎn)業(yè)鏈早已非常成熟。

在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，拍賣行也分作三六九等，各顯神通。

最低等的，靠騙取圖錄費(fèi)掙錢。一般的做法是，只要有客戶拿著自家藏品上門，無論真假優(yōu)劣，都讓所謂鑒定師做出幾百萬甚至上千萬的估值。讓客戶繳納幾千元的圖錄費(fèi)，參加所謂的拍賣會(huì)，最終結(jié)果可想而知。

中等的，除了正常業(yè)務(wù)外，還有2條“財(cái)路”。

一是拍賣假貨。由于拍賣法第六十一條規(guī)定，拍賣人只要在拍前聲明不保證拍品真?zhèn)?，便不承?dān)瑕疵擔(dān)保責(zé)任。所以，一些拍賣行會(huì)利用一些文字游戲，專蒙那些剛?cè)胄械牟丶摇?

“這幾年，溫州小老板，山西煤老板，房地產(chǎn)開發(fā)商，還有很多上市公司的老板，都涌入了藝術(shù)品市場(chǎng)，他們對(duì)價(jià)格不敏感，對(duì)藝術(shù)品沒有深入的了解，即便買了假貨，也很難遇到一個(gè)真正的專家指點(diǎn)迷津?！崩钇嬲f，分辨這個(gè)專家究竟是不是真的專家，本身就是件非常困難的事情。

二是為變相行賄、貪污搭橋。

“行賄者、受賄者和拍賣公司三方事前商定好，由受賄者送來一件贗品，由拍賣公司鑒定為真品，并加以炒作，最后由行賄者高價(jià)拍得?！崩钇嬲f，這在拍賣行業(yè)內(nèi)，早已是人盡皆知的“玩法”。

“有時(shí)候還會(huì)反著來，明明是真的東西，卻按贗品的價(jià)格拍出去了，這十有八九是因?yàn)閷?duì)方不稀罕錢，反而喜歡藝術(shù)品。這種情況下，拍賣的大多是名人字畫，這是因?yàn)槊俗之嫷蔫b定、價(jià)值認(rèn)定相對(duì)容易，而且可以傳世，更重要的是，萬一事發(fā)，咬定這只是幅贗品，也更容易過關(guān)?！标P(guān)興慶(化名)是上海一家畫廊的老板，他告訴本刊記者，后面這種辦法，也是很多畫廊的生意來源。“過去幾年，現(xiàn)代作品生意不好做，只能多開財(cái)路。”

另外，拍賣行還會(huì)跟企業(yè)老總唱雙簧。

“買家、賣家和拍賣行事先談好一個(gè)較低的交易價(jià)格，再在拍賣會(huì)上哄抬價(jià)格，最后，買家所在公司付款，其中就形成了巨額差價(jià)，由勾兌者分食?！崩钇嬲f，企業(yè)買下藝術(shù)品后，藝術(shù)品就成了經(jīng)營(yíng)設(shè)施，每年折舊，最后變成“零資產(chǎn)”，“最后還是落到老總自己手里?！?

上述情況在中等拍賣公司發(fā)生得較多，“有一定規(guī)模，運(yùn)作起來大家比較放心，規(guī)模不大，名氣不響，也就不會(huì)太引人注意。”李奇說。

最高級(jí)的拍賣行，名氣大，自然就成了“畫家炒作”的最好平臺(tái)。

早些年，“畫家炒作”大多是畫家自己干的。多是畫家雇人在拍賣會(huì)上哄抬價(jià)格，把自己的畫價(jià)格炒高。但這種做法并不成氣候：不知名的畫家財(cái)力不足，無法支持長(zhǎng)期、大規(guī)模的操作；知名畫家自有市場(chǎng)追捧，無須自己炒作，也顧及業(yè)內(nèi)名聲。

后來，一些上市公司也加入其中。一般的做法是，由上市公司購(gòu)買一批藝術(shù)品，然后在拍賣市場(chǎng)炒高價(jià)格，再由關(guān)聯(lián)企業(yè)接手。雖然在藝術(shù)品交易上不僅沒賺錢，反而損失一大筆手續(xù)費(fèi)，卻能大幅改善上市公司業(yè)績(jī)。

有時(shí)候，上市公司專門囤積某個(gè)藝術(shù)家的作品，然后，拿出一兩件炒作，囤積的藝術(shù)品也是水漲船高，此時(shí)進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)的評(píng)估，自然又是一個(gè)結(jié)果。

2010年以來，私募基金和一些圍繞某個(gè)畫廊自發(fā)形成的小規(guī)模炒作團(tuán)體，成了炒作的主角。

“現(xiàn)在行內(nèi)最大的財(cái)路，就是做局，炒畫?！标P(guān)興慶說，有的私募公司還動(dòng)用了銀行的“關(guān)系”，“200萬的畫，在拍賣公司炒到5000萬，然后抵押給銀行，套現(xiàn)之后再到市場(chǎng)上炒更多的畫。”

瘋狂的份額交易前途難卜

藝術(shù)品價(jià)格在2010年以來幾近瘋狂，一些交易所推出的藝術(shù)品份額化交易方式“功不可沒”。

有趣的是，新的投資模式不斷被公開質(zhì)疑，普通投資者飛蛾撲火般的熱情卻絲毫未受影響。

2011年1月，天津文交所首批上市的藝術(shù)品為畫家白庚延的兩幅畫作《黃河咆嘯》和《燕塞秋》，當(dāng)時(shí)市值分別為600萬元和500萬元。到了3月16日，其市值已分別達(dá)到1.03億元和8535萬元。

也就是說，白庚延的這兩幅畫作，此時(shí)已足以和齊白石、徐悲鴻、張大千這樣的名家的精品畫作比肩。例如，齊白石十三開冊(cè)頁(yè)的《可惜無聲》，在2009年11月的保利秋拍時(shí)創(chuàng)下的所謂國(guó)內(nèi)書畫作品最高紀(jì)錄是9520萬元。張大千被公認(rèn)為臨古創(chuàng)作高峰的《太乙觀泉圖》，2010嘉德秋拍時(shí)的紀(jì)錄也只是4032萬元。

實(shí)際上，直到2010年秋季之前，白庚延的作品還與“高價(jià)”無緣。

例如，2009年北京保利國(guó)際拍賣有限公司第九期精品拍賣會(huì)上，白庚延一幅約13平方尺的作品《峽北風(fēng)光》以“無底價(jià)”方式拍賣，最終成交價(jià)只有5600元。

2010年，北京保利再次拍出白庚延一幅約89平方尺的作品《黃河畔》，最終成交價(jià)也只有11200元。

2010年秋拍時(shí)，白庚延的作品價(jià)格突然暴漲，約14平方尺《千峰接云圖》拍到392萬元。這和2011年《黃河咆嘯》和《燕塞秋》的天價(jià)相比，依然是天壤之別。

而本刊記者在雅昌藝術(shù)網(wǎng)上查到的信息是，即便在天津文交所的暴漲神話影響下，2011年春季，白庚延5幅國(guó)畫作品的成交額依然只有11150500元。

在2010年秋拍暴漲前，白庚延國(guó)畫作品的每平方尺均價(jià)最高是在2006年秋季的21214元，最低是2010年春季的196元。

在爆炒的影響下，國(guó)字號(hào)的上海文交所，反而放慢了藝術(shù)品份額化的交易。

據(jù)本刊記者了解，盡管是最早籌備藝術(shù)品份額交易的交易所之一，上海文交所2011年3月已低調(diào)將原先的“藝術(shù)品份額交易”改名為“文化組合產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品交易”，而且將投資門檻設(shè)置得很高，以100萬元為起點(diǎn)，且要求投資人先加入投資者俱樂部，申請(qǐng)過程繁瑣復(fù)雜。

按照上海文交所總經(jīng)理張?zhí)斓恼f法，上海文交所設(shè)計(jì)的交易模式，“不連續(xù)交易、不拆細(xì)、不向公眾公開發(fā)行?！边@和目前市場(chǎng)上通行的做法背道而行。

接近上海文交所的一位知情人士告訴《望東方周刊》，這是因?yàn)楦鞯貒?guó)字號(hào)文交所已經(jīng)收到風(fēng)聲，“有關(guān)部門會(huì)對(duì)文交所及這類交易模式重新定調(diào)，9月份很可能就會(huì)出臺(tái)政策，份額交易能否繼續(xù)下去都很難說。”

私募基金進(jìn)入出貨期

來自政府部門的監(jiān)管或已蓄勢(shì)待發(fā)。出貨，也在此時(shí)成了藝術(shù)品投資私募基金的普遍狀態(tài)。

上海獨(dú)立書畫經(jīng)紀(jì)人江岱峰告訴《望東方周刊》，目前中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的瘋狂，更甚于上世紀(jì)80年代金融泡沫破滅前的日本?！爱?dāng)時(shí)，日本人在全球購(gòu)買藝術(shù)品，莫奈、梵高的作品在追捧下屢創(chuàng)天價(jià)。經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后，這些名畫大多以當(dāng)初一半的價(jià)格出手?！?

江岱峰說，在2009年以來新入場(chǎng)的收藏家，大多有鮮明的特色。一是財(cái)力非常雄厚，主要是近年來剛剛崛起的富豪階層，他們?cè)谂馁u場(chǎng)上一擲千金的豪氣，遠(yuǎn)甚于以往靠實(shí)業(yè)積累逐步起家的老式企業(yè)家。二是這些人不缺錢，又大多抱著大賺一筆的心態(tài)?！昂芏嗫蛻艟驼f，不翻一番，我都不拿出來，大不了留給兒子、孫子，反正我也不缺錢。”

因?yàn)椴欢校运麄兌紵嶂杂诿易髌?，而且收藏周期也?huì)在5-10年以上?！耙粋€(gè)名家一生也就上百幅作品，所以現(xiàn)在市場(chǎng)上，好東西在快速減少。很快市場(chǎng)會(huì)迎來斷檔期和假貨期，市場(chǎng)情緒一退燒，價(jià)格就會(huì)回調(diào)?！?

更何況，藝術(shù)品投資也不是個(gè)穩(wěn)賺不賠的生意。

1981年，當(dāng)張大千和徐悲鴻的畫作還只標(biāo)價(jià)三四萬港元時(shí)，唐三彩正風(fēng)光無限。

1981年，江岱峰的父親在香港拍賣會(huì)上看到一個(gè)唐三彩的陶盤，顏色鮮艷，盤面上的天鵝惟妙惟肖。當(dāng)時(shí)，這個(gè)陶盤估價(jià)100萬港元。

“因?yàn)闆]錢，老爺子回來后郁悶了幾個(gè)月?！笨扇缃?，這個(gè)陶盤再要拍賣，連10萬港元都賣不到了。“因?yàn)楹髞沓霈F(xiàn)的數(shù)量太多了。可當(dāng)時(shí)，那么多大收藏家，就是沒想到這點(diǎn)?！苯贩逭f。