中國當代藝術市場的“處女地”初步開發(fā)完畢，藝術市場的“原始股”也已經接近變現(xiàn)的最高峰值。透視最近兩年國內外的藝術品市場，不難看出，美術史上已有定論的當代藝術家有限的經典作品，成為資本在“投資避險”情況下，最為靠譜的主流選擇。

目前在中國，資產規(guī)模在1億～5億元的超高凈值人士投資藝術品的最多；在高凈值人群中，10.3% 的人會選擇投資藝術收藏品。40歲以上的高凈值人群收藏投資藝術品的人數(shù)占總收藏人數(shù)的65.1%，為投資藝術品的主力群體。迪拜“法珈瑪藏品館”(Farjam Collection)的艾米莉·福爾(Emilie Faure)表示，在過去10年里，隨著個人投資組合變得更加復雜和多樣化，藝術品已經成了一個很有吸引力的選擇。

那么，當代藝術的投資收益率如何？怎樣才能擁有下一個“原始股”？

2011年的藝術市場似乎又迎來一個春天，在通脹預期、民富收藏等大背景下，衍生出從波谷開始向波峰攀登的景氣市場。目前中國當代藝術市場中的經典性藝術品天價頻出；二三線藝術家的作品價格則未有大的變化；二級藝術品市場火熱，而在藝術品一級市場的畫廊里，藝術品的成交價格以及流向信息得到了嚴格控制。通過歷年的藝術品二級市場數(shù)據(jù)表明：當代藝術品15～20年甚至更長期投資的回報最豐，這種回報是超常規(guī)、跨越式的。8～10年左右的中期投資，一般也比較穩(wěn)健。中期投資適合資金不足、需要周轉的買家，或者經濟高速發(fā)展的國家和地區(qū)，藝術品市場周期與經濟周期密切相關，藝術品在幾年之內價格一升再升，中期的回報率在這一時期相對可觀；或者某一類藝術品的價值突然被人們重新認識，也很適合中期投資，但時機的把握和拿捏相對有難度。

今年4月，香港蘇富比的“尤倫斯重要當代中國藝術收藏：破曉——當代中國藝術的追本溯源”晚間拍賣會以近3.6億元的總成交額及超過99%的成交率引人注目。尤倫斯的成功也證明了“當代藝術長期投資回報最豐厚”的觀點。這場拍賣也讓人看到了當代藝術市場曾經的輝煌。剛剛更新的中證60后油畫家指數(shù)顯示：目前，60后油畫藝術家作品在拍賣市場上的價格指數(shù)達到2018.07點，接近2008年春當代藝術頂峰時期的2042.86點，這表明當代藝術的加權平均價位再次步入2000萬元級別；60后油畫藝術家的景氣指數(shù)達到了543.51點，表明目前當代藝術作品的成交價平均是市場最低估價的5倍多，創(chuàng)出歷史新高。當然部分原因是由于香港蘇富比采用了保守估值的策略，但景氣指數(shù)的高企在一定程度反映了市場對當代藝術市場的信心和購買熱情。

Artprice當代藝術指數(shù)顯示，自2010年10月以來，全球當代藝術市場呈現(xiàn)出持續(xù)上漲的行情，目前的指數(shù)值為95.2點，環(huán)比上漲13.6%。Artprice最新公布的藝術市場信心指數(shù)為32.1，表明市場人士對藝術市場的前景持有非常樂觀的態(tài)度。

另有研究顯示，在當代藝術作品收益率分析中，排名第一位的是曾梵志創(chuàng)作于1992年的作品《協(xié)和醫(yī)院系列》，2005年首次出現(xiàn)在拍賣場，至2010年再次拍賣時，價格上漲了27倍。在拍場中重復拍賣回報最高的前10件藝術品多為出生于60年代藝術家的寫實作品，持有時間超過5年。

但是，藝術品投資的風險也不可忽視，世界著名的投資銀行美林證券在最近的投資報告指出，投資藝術品在第一年中不獲利的可能性是37%，而到了第5年沒有獲利的可能性還是達到了17%。規(guī)避風險的最好辦法是：一方面盡量不做“擊鼓傳花”游戲的最后接棒人；另一方面需要審時度勢，把握好藝術品的價值曲線周期。