深圳是中國第一個(gè)經(jīng)濟(jì)特區(qū)，事事敢為天下先，2010年5月，深圳首創(chuàng)藝術(shù)品質(zhì)押融資模式。創(chuàng)新的受益者“深圳同源南嶺文化創(chuàng)意園有限公司”，是中國優(yōu)質(zhì)絲綢產(chǎn)品和優(yōu)秀絲綢企業(yè)的聚集地。該公司由于業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)展，迫切需要獲得銀行授信支持，卻因難以提供銀行普遍認(rèn)可的質(zhì)押物，未能如愿。此次經(jīng)過多方撮合，公司以自藏的一批蘇繡作質(zhì)押，獲得了“建行深圳分行”的3000萬元貸款。

業(yè)務(wù)的辦理頗費(fèi)周折。

深圳建行為了精確評(píng)估同源公司的蘇繡藏品，邀請(qǐng)文化部推薦的5名專家組成評(píng)估小組，對(duì)154件繡品實(shí)施實(shí)地查勘、市場(chǎng)調(diào)查及詢證。專家們通過把握藏品的歷史價(jià)值、藝術(shù)水平和制作者、指導(dǎo)者的資歷、成就，以及同類產(chǎn)品的市場(chǎng)參考價(jià)，對(duì)其市場(chǎng)價(jià)值作出判斷，最終確認(rèn)該批藏品的市場(chǎng)總價(jià)值為5000萬元。

銀行如此小心翼翼，是由于其中蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，“風(fēng)險(xiǎn)”指經(jīng)濟(jì)行為者因事先不能明確某項(xiàng)決策的結(jié)果，從而產(chǎn)生的不確定性。銀行以質(zhì)押為條件發(fā)放貸款，正是為了規(guī)避壞賬風(fēng)險(xiǎn)。所謂“質(zhì)押”，指?jìng)鶆?wù)人或第三人將質(zhì)物移交債權(quán)人占有，當(dāng)債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)以折價(jià)或拍賣、變賣該動(dòng)產(chǎn)的價(jià)款優(yōu)先受償。不過，并非所有的質(zhì)押物都可以完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。我國1995年起施行的《擔(dān)保法》規(guī)定：質(zhì)物包括動(dòng)產(chǎn)和權(quán)利兩類。但通常，銀行僅樂于接受存單、倉單、保單、國債、股票等作權(quán)利質(zhì)押，而對(duì)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押，大多持謹(jǐn)慎態(tài)度。因?yàn)橹荚诒茈U(xiǎn)的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押，本身卻含有很大風(fēng)險(xiǎn)。

動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的主要風(fēng)險(xiǎn)，來自對(duì)其價(jià)值評(píng)估的難度。

銀行必須準(zhǔn)確評(píng)估擬質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，之后，才能據(jù)其確定貸款的額度。但目前，國內(nèi)銀行對(duì)很多種動(dòng)產(chǎn)所在的行業(yè)并不熟悉，最常見的質(zhì)押品，只有厘定價(jià)值容易、變現(xiàn)能力強(qiáng)、價(jià)格穩(wěn)定的鋼材及有色金屬初級(jí)原材料或半成品。與普通動(dòng)產(chǎn)相比，藝術(shù)品由于獨(dú)特性強(qiáng)，估值更加困難。每件藝術(shù)品因作者知名度、自身品相、著錄及流傳狀況等的差異，會(huì)呈現(xiàn)各異的客觀屬性，從而導(dǎo)致購藏者的評(píng)價(jià)差距巨大。正由此，目前各個(gè)藝術(shù)品類都沒有詳盡的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，尤其對(duì)于高端藝術(shù)品，將永遠(yuǎn)不可能制定出嚴(yán)密的價(jià)格表。

除了藝術(shù)品的現(xiàn)值評(píng)估困難，銀行的更大風(fēng)險(xiǎn)，來自質(zhì)押藝術(shù)品未來價(jià)值的不確定性。

銀行占有質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)的目的，是防備未來債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，以其抵債。質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)的未來價(jià)值是否抵債，是銀行必須面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，描述某種未來可能性的客觀方法，是依據(jù)過去同類事件發(fā)生的概率。比如，某地過去多家餐館的盈利和虧損比例各占一半，由此可以推斷，某家餐館未來的盈利概率為50%。據(jù)此理，能夠預(yù)估大多數(shù)商品的未來價(jià)值，但對(duì)藝術(shù)品卻不適用。同樣是由于每件藝術(shù)品都具有獨(dú)特性，使許多看起來很相似的歷史交易事件，事實(shí)上卻大不相同。筆者曾著文探討過“藝術(shù)品拍賣估價(jià)與成交價(jià)相差懸殊”的問題，拍品估價(jià)，正是在拍賣前對(duì)成交價(jià)的預(yù)估，其主要依據(jù)便是類似拍品的以往拍賣結(jié)果。這種時(shí)間差極短的預(yù)估尚且相差懸殊，何況銀行的借貸期限長達(dá)數(shù)月甚至數(shù)年呢？

其實(shí)，銀行是否接受藝術(shù)品質(zhì)押，代表了其對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)的信心指數(shù)。

當(dāng)人們無法根據(jù)以往事件預(yù)測(cè)未來風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，便只能依據(jù)主觀判斷，它直接決定了經(jīng)濟(jì)行為的選擇。近年藝術(shù)品市場(chǎng)持續(xù)火爆，使銀行對(duì)藝術(shù)品的未來市值充滿信心。同時(shí)，擁有高價(jià)藏品的中小企業(yè)的融資需求，給銀行帶來了巨大收益空間。對(duì)藝術(shù)品質(zhì)押貸款“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的主觀判斷，讓銀行勇于開創(chuàng)出融資新模式。

在現(xiàn)代社會(huì)，金融業(yè)是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的晴雨表和風(fēng)向標(biāo)。近期，國內(nèi)銀行對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的信貸正在收緊，此次建行對(duì)藝術(shù)品質(zhì)押的松動(dòng)，無疑具有了許多象征意味。假如以此為突破口，更多藝術(shù)品類能夠獲準(zhǔn)質(zhì)押，那一定意味著：新一波藝術(shù)品市場(chǎng)行情又將來臨了。